央行谈降息 先看物价

央行总裁杨金龙。图／王德为

杨金龙财委会答询重点

美国联准会（Fed）9月启动降息循环，且一举降息2码，引来各国央行陆续跟进，我国央行的后续动向也受到外界瞩目，尤其仍维持温和紧缩基调，第四季利率决策动见观瞻。央行总裁杨金龙17日重申，我国情况与美国不同，不一定要跟进美国降息，并强调利率政策受国际因素影响，要通盘权衡。

央行17日赴立院财委会进行业务报告，以及「第七波选择性信用管制之配套措施」专题报告。朝野立委关注降息议题，联准会开第一枪启动降息，我央行第二、三季仍调升存款准备率，整体市场更为紧缩，关注后续利率决策何时开始转向。

央行货币政策偏向紧缩，短期内尚未出现降息讯号。杨金龙强调，「我们密切注意」，但美国是大经济体，台湾跟美国情况不一样，所以是否要跟进美国「不一定」，且利率政策也受国际因素影响，必须要去权衡。

杨金龙说，货币政策的调整，是央行理事会做成的共同决定；就他个人看法，到目前为止，央行仍预测明年通膨会降到2％以下，但还是要持续观察，目前货币政策的利率水准是合理的。

至于利率政策首要考量仍是物价。杨金龙认为，明年调高基本工资及军公教薪资上涨，主要影响应是基本工资调升，可能会导致厂商转嫁经营成本给消费者，不过，整体评估对消费者物价指数（CPI）影响均不到1个百分点；央行预估明年CPI年增率1.89％，并会逐季调整，密切注意，「通膨会慢慢下来，不会一发不可收拾」。

根据央行第三季预测，今年CPI及核心CPI年增率预估值分别为2.16％、1.94％，明年分别续降为1.89％、1.79％。

有立委提醒，政府处理通膨时，常低估大多数民众、尤其低收入族群对物价上涨的耐受度。杨金龙对此回应，央行衡量CPI主要看整体上涨幅度，目前主要央行多以2％作为基准来观察，但民众较有感的是，每月购买一次的项目群，以及17项民生物资，这些物价上涨，会导致民众认为物价仍然居高。

另，下月美国总统大选在即，市场预期川普当选机率走高，牵动美元指数走向。杨金龙说，先前市场认为，在联准会降息后，美国10年期公债利率会随之下滑，但事实上却非如此，主因美国经济仍有韧性，也反应政治不确定性，市场会担心川普若胜选，对通膨可能有不利影响，央行会密切关注哪位当选。