疫情期间金融业三大事

财经瞭望台-2018_2020年金控获利及股利政策(图/理财周刊提供)

时序进入第三季，近年来第三季都是金融机构尤其是寿险公司的获利高峰。检视上半年十五家上市柜金控获利，累计税后获利近三四一六亿元，比起去(二○二○)年同期大幅成长97.8%。尤其是大型寿险公司，实现超过三千亿元的资本利得，如国泰人寿、富邦人寿、台湾人寿、中国人寿、新光人寿等，上半年税后获利都已经超越去年一整年，成为金控获利的重要来源。

富邦金收购日盛金 强化证券布局

疫情期间，金融业发生了三件大事，分别是台湾首桩「金金并」，富邦金控公开收购日盛金，此举也让台湾的金控公司将从十五家变成十四家。富邦金并购日盛金主要是强化证券版图，日盛金本就以证券事业为主体，经纪市占排行第七，富邦证券合并日盛证券后，市占应该还是难以撼动元大证券的龙头地位，但可望逼近第二名的凯基证券。

台新金并保德信人寿 完备金控版图

第二件金融业大事是台新金控并购保德信人寿，更名为台新人寿，台新金控加入寿险后，也就具足了银行、证券、保险三大核心业务，完备金控版图，台新人寿表示未来三年内会有很强劲的成长，保费市占率要打入前十名。

开发金收购中国人寿部分股权 持股过半

第三件金融业大事是开发金控公开收购中国人寿的部分股权，持股达55.95%，中寿正式成为开发金控持股过半的子公司。开发金控从二○一七年九月将中寿纳为子公司后，已正式成为具有寿险、商银、证券及创投／私募股权四大获利平台的金控公司。近年来，中国人寿对开发金控的获利贡献、资本使用效率与股东权益报酬率都有所助益。

观察近三年金控的获利表现与股利发放情况，可以发现，民营金控这三年成长维持稳定获利及配息，但以公股行库为主的金控就相对比较差一点。

富邦金二○二○年EPS八．五四元为金控之冠，其次是国泰金的五．四一元，第三名则是中信金的二．一五元。值得一提的是，兆丰金在二○一八年还是第三名，但近两年已被中信金追过。

从股利来看，前两名依旧是富邦金跟国泰金，第三名是兆丰金，是公股银行中表现最好的。

从数据中可以发现，具有银行、寿险及有规模证券的金控，获利在这一、两年更佳，以银行为主的金控，尤其是公股银行为主的金控，除了兆丰金外，竞争力相对落后。未来金控大者恒大的情势似乎已经底定，大者也就是具备大的银行、寿险、大型证券，不管是公营或民营，如果只有银行为主的金控，相对在竞争力就比较弱。

从另一个指标来看，也可观察外资投资金融股动向，全体金融股目前外资持股前三大都是民营金控，分别为中信金、玉山金和元大金，持股比重为37.82%、34.96%和32.39%。

尤其在疫情期间，公股行库负担政策任务，配合纾困，也相对承担风险。根据统计，公股银行至今已核准办理纾困贷款金额为三．一一兆元，民营银行只有○．六兆元，总计突破三．七兆元。

希望疫情后经济恢复，不至于发生违约率增加的状况，否则时间一拖久，违约率增加，对公股行库以银行为主的金控来说是不利的。疫情之后，各金控的强弱将会更加分明。

本文作者:林筠骐

(本文摘自《理财周刊1091期》)

《理财周刊1091期》