优化券商风控指标体系，守住安全还需兼顾效率

本文来源：时代周报 作者：迟雨

据证监会网站9月20日消息，证监会修订发布《证券公司风险控制指标计算标准规定 》，加强对证券公司的监管，完善证券公司风险控制指标体系，督促证券公司落实全面风险管理要求，提升服务实体经济质效，促进行业机构高质量发展。上述规定将于2025年1月1日起正式施行。

2020年1月证监会修订发布现行的证券公司风险控制指标计算标准以来，经过四年多实践，证券行业抗风险能力稳步提升，风险覆盖率、资本杠杆率、流动性覆盖率、净稳定资金率四项核心风险控制指标长期维持在监管标准的1.5倍至2.5倍水平，行业持续稳健发展，没有发生重大风险事件。

但随着时间推移，证券市场环境和业务模式都在发生变化，原有的风险控制标准已无法完全适用于当前的情况。

一方面，随着金融市场复杂性的增加，系统性风险在上升。预防潜在风险点，避免因个别机构的问题而引发整个市场动荡，是一个紧迫的课题。

另一方面，近年来，我国一直在推动经济高质量发展，证券行业也需要与时俱进。只有进一步优化风险控制指标，才能引导证券公司提升对客户的服务质量和效率，满足市场参与者日益增长的需求，更好地服务于实体经济。

此外，在全球化背景下，我国的风险管理标准也有必要与国际标准逐步接轨。

业内人士指出，此次调整提高了风险控制指标的科学性、有效性、导向性，意在提升全面风险管理的主动性和有效性，为增强投资银行服务能力奠定良好基础。同时对重点业务加强资本约束，体现从严监管的导向，守牢不发生系统性风险的底线。

具体来看，本次各项风控指标维持了原有的基本框架，4个核心风控指标风险覆盖率、资本杠杆率、流动性覆盖率、净稳定资金率的监管标准和预警标准没有变化。主要变化是风控指标的分子分母细分项目和计算标准根据行业发展需要进行了局部调整。

显而易见，新的标准更趋“精细化”，这无疑将有助于引导券商夯实风控基础，优化金融资源配置，提供更高质量金融服务，维护资本市场的长期稳定。

新规对行业必将产生广泛而深远的影响。

修订的标准强化了对内部控制和合规性的要求，为此，证券公司需建立健全的风险隔离机制，加强内部审计和独立审查，确保所有经营活动都在监管框架内进行。

但这也意味着不小的转型压力和合规成本。

可以预见，行业的优胜劣汰进程会加速，因为资本充足率、业务范围、技术实力等方面的差异将使得头部券商的竞争优势更加明显。

守住安全，还要兼顾效率。

新规对连续三年分类评价居前的证券公司适度调整了风险控制指标。这样的调整，将有助于激励证券公司持续改善其业务能力和风险管理水平。

新规同时支持优质证券公司适度拓展资本空间。专业机构预测，此举有望释放资金近千亿元，将有效提升资本使用效率，加大服务实体经济和居民财富管理力度。

这些亮点反映了监管机构在平衡风险管理和市场活力之间所做的努力，体现了对证券公司高质量发展的支持态度。透彻理解新规，紧跟监管节奏，证券公司就可以在确保风险管理的同时，更好地服务于市场和实体经济。

（作者系特约评论员）