油价跌、需求弱… 通缩警钟响 陆CPI、PPI降幅扩大

大陆11月CPI年减率创三年来最大单月降幅，PPI也连14月下降，两者降幅均高于预期。图／中新社

大陆一年来CPI与PPI年增率

在油价走跌、需求偏弱影响下，大陆持续出现通缩的警讯。9日上午公布的2023年11月消费者物价指数（CPI）年减0.5％，为3年来最大单月降幅，且降幅较10月的年减0.2％扩大，与此同时，生产者物价指数（PPI）年减3.0％，为连续第14个月下降，降幅同样继续扩大，且两者降幅均高于市场预期。

专家指出，近期大陆公布的11月官方PMI资料、物价资料整体弱于预期，势必提升市场对宏观政策进一步加码的预期，预计年底前中国人民银行降准的可能性有所增加。

综合陆媒报导，大陆统计局9日公布最新数据显示，今年11月大陆CPI年减0.5％，月减0.5％；PPI年减3％，月减0.3％。前11月大陆CPI年增0.3％，PPI年减3.1％。

从11月份CPI的细项来看，食品烟酒类价格年减2.2％，影响CPI降幅约0.64个百分点。食品中，畜肉类价格年减19.2％，影响CPI下降约0.72个百分点，其中猪肉价格下降31.8％，影响CPI下降约0.58个百分点。蛋类价格年减8.8％，影响CPI下降约0.06个百分点。

大陆统计局城市司首席统计师董莉娟指出，今年11月受到食品、能源价格波动下行等因素影响，CPI有所下降；扣除食品和能源价格的核心CPI年增0.6％，涨幅与对上一个月相同，保持温和上涨。PPI则受国际油价回落、部分工业品市场需求偏弱等影响，年降幅扩大。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，近期公布的11月官方PMI资料、物价资料整体弱于预期，势必提升市场对宏观政策进一步加码的预期，加之年底银行间流动性有所收敛，大陆政府多次提及加强逆周期与跨周期调节，预计年底前后人行推出降准、结构性工具的可能有所增加。

国开证券表示，展望2024年，受益低基期及稳增长持续发力、猪肉价格反弹、原油价格中枢上移等假设，大陆CPI或将逐季上行，预计2024全年年增1.3％，较2023年回升1个百分点。