越南基金低接时机到

日盛越南机会基金研究团队表示，过去两年越南公共投资拨款速度偏慢，政府陆续提出具体方案消除机制与政策上的瓶颈，预估今年公共建设脚步将会更为积极，大力推动地产业支持政策，效果逐渐显现，也反映在相关类股表现，地产类股今年前四月已经累积3.4％涨幅，工业类股亦有6.9％涨幅。

近两周越南股市反应降息等利多上涨后有获利了结卖压，加上越南政府接连出台利多政策，包含活络公司债市场、推动社会住宅及住房草案修改，意指越南建设部删除住房法草案中增加公寓所有权50年期限上限，个人将可以永久拥有房屋，各项利多下，越南股市下档有撑。

根据花旗的多重资产投资时钟定义，目前越南正处于第一阶段，反映外汇储备下降，失业率呈现上升，企业利润下降等，但是利率开始往下。

3月越南央行（SBV）调降再融资利率0.5个百分点，宽松的货币政策以及下降的市场利率，是乐南股市即将复苏的开始。

富邦越南ETF杨贻宁指出，回顾过往历史经验显示，在SBV调降官方政策利率之后，越南股市进入最后的整理期，待利率降至温和水准或外围经济回温，股市即开始下一波多头。但是短线需要留意，交易量仍然偏低，而且融资余额未拉高，显示投资人仍然相对的保守。

越南股市现今本益比多落在14倍以上评价，仍然相对便宜，加上房地产问题在降息后需求陆续回温可望缓解，指标性公司NVL亦与债权人及客户达成协商反弹，预期最差的情况已过，建议提前布局等待经济回温。

根据HSC预测，胡志明交易所明年EPS将会成长19.9％，历史经验显示，上市公司净利润年比逾10％（过去15年均值），当年度VN-Index股价多呈现正报酬，预估明年本益比仅为10.4倍，相较于其他区域国家低19％，投资价值已经逐渐的浮现，逢拉回皆是布局的好时机。