政策添利 陆股多头动能点火

大陆正致力于提振经济，近期市场表现也受到政策及意料之外的人民币1兆元特别国债增发驱动。图／中新社

A股基金近月绩效表现

今年以来多数法人看好日本、印度，但近期愈来愈多法人留意陆股投资价值，并认为若未来陆股有起色，将带动和大陆往来密切的亚太股市走势。

瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）亚洲资产配置主管胡俊礼表示，预计全球经济成长将在未来放缓，美国民众的消费意愿可能会下降，因其面临利率走高、儿童保育补贴结束、医疗补助计划削减以及学生贷款恢复偿还等不利因素。银行借贷活动减弱，可能使得欧洲经济成长继续低迷，大陆经济成长有望持稳于4％～5％的新常态。

大陆正致力于提振经济，近期市场表现也受到政策及意料之外的人民币1兆元特别国债增发驱动。继资本市场和房地产政策放宽后，不少省份相继用行动来防范并化解地方政府债务危机。虽然宏观复苏不尽如人意，10月制造业PMI下降，但盈利成长动能仍持续复苏。

此外，当前陆股的估值在五年平均标准差以下，具投资吸引力，由于全球共同基金在陆股部位仍在历史低点，因此，瑞银预期，陆股的战术性机会值得留意。

富达国际亚太区股票投资主管Marty Dropkin指出，陆股市场已逐渐显示正面气象，尽管大陆内地仍在解决房地产和地方政府债务问题；而且在大陆刺激政策带动下，预期新兴亚股在年底前有机会出现喘息空间。

台新中证消费服务领先指数基金经理人叶宇真认为，习拜会对中美双方都具有重大意义，双方可望朝向缓和对抗的有利局面，主要原因在于明年3月拜登将参与美国总统初选，与大陆持续对抗将不利美国的经济成长，也不利总统选情，在中美关系有望改善下，有利大陆经济的提升，进一步激励A股多头气氛。

就历史经验来看，叶于真说明，中美元首会面后三个月内，A股上涨机率大。且大陆官方对内明确增发兆元特别国债，显示积极财政前景，中央金融工作会议有望提振市场情绪，擡升中期经济成长预期。