股债市动向 利多添柴火 全球股市迎金牛
全球股市在2020年如洗三温暖，先是新冠病毒疫情爆发，股市崩跌不止，但下半年却急转直上，美股更是气势如虹，屡创新高，道琼工业指数首度攻破3万点大关。亚股也不遑多让，台、韩、印度股市缔造新猷，日股升至近30年高点。
展望2021年，专家预料在疫苗问世、企业获利回升、利率位于历史低点、多国央行与政府持续印钞支撑下，全球股市仍旧多头气盛。在疫情期间备受压抑的欧股与新兴股市，将迎补涨行情。
综观2020年，道琼工业指数上扬7％，标普500指数年线走升16％，那斯达克指数涨逾四成。
美股已在历史高点，但专家认为还有上涨空间。美国新科总统拜登上任后全球贸易战情减缓，大规模刺激经济方案推出在即，新冠疫苗施打有助于遏止疫情，牛市行情可望持续。
再者，企业周期复苏、各国政策火力全开、央行宽松货币政策、固定收益资产报酬极低而不具吸引力，令投资人对风险资产的胃口大增，料将投入更多资本。
摩根大通股市策略与全球量化研究部门主管拉科布贾斯强调，庞大流入的资金，是股市更上一层楼的催化剂。他乐观表示，今年可能有高达1兆美元的资金流入股市，是近年股市环境最佳的一年，标普500指数在2021年可升至4,400点，最乐观的预期则达4,600点。
其他金融机构同样乐观，高盛看好标普500指数在2021年将上涨14％至4,300点。瑞银（UBS）分析师在1月强调，倘若美国加快疫苗施打，标普500指数到第二季中期前可上涨5％。
不过，投资人仍须留意一些金融操盘手提出美股泡沫化的说法。「商品大王」罗杰斯认为股市泡沫在2021年将愈来愈大。葛兰森（Jeremy Grantham）、伯恩斯坦（Rich Bernstein）等投资大亨也都警告股市形成巨大泡沫。
去年美股抢尽风头，部分市场人士预期接下来一年涨势放缓，反倒欧股、新兴股市可望优于美股。
Quilvest财富管理公司投资委员会成员帕克提到，其他地区股市的表现在未来半年到一年时间将超越美股。他解释，一些疫情过后可迅速恢复的产业和市场逐渐受到投资人关注，主要针对具成长前景与股价还没涨那么高的标的。
摩根大通经济学家预估，新兴市场股市今年最多将跃升20％，过去新兴市场股票约占全球投资人资金分配的约9％，而目前仅约7％，「今年新兴市场有补涨空间」。该投行并且点名巴西、印尼、韩国、泰国股市前景最看涨。
殖利率低 抑制债市吸引力
专家普遍认为，由于公债殖利率仍会在极低的水准，使得与股市相比，债市不太具吸引力。
贝莱德（BlackRock）将公债评等列为中立，对于未来6至12个月的美国公债列为减持，强调随着殖利率低迷不振，持有公债的策略意义已逐渐消失，不过该机构却将美国抗通膨债券（TIPS）列为增持，预料宽松货币政策和生产成本增加，将带动通膨走扬。