證交所力挺當沖降稅

当冲降税优惠将在今年底届期，券商期盼争取三度延长税率减半，以维持台股交易活络。台湾证交所昨（7）日罕见发文表达支持当冲降税，强调当冲为中性交易制度，但降税可为资本市场带进良好的流动性，有效降低投资人的避险成本，有助吸引长期投资者及机构法人，提升市场能见度。

据统计，集中市场今年首季连续三个月当冲成交值占比均达34%以上，平均每日当冲户数在10万户上下，可见当冲受到投资人欢迎程度。有鉴于当冲减税对台股交易量有明显活络效果，证券商公会一直希望争取当冲减税常态化，从千分之3调降为千分之1.5。

金管会也倾向支持减税，鉴于本轮减税将于今年底届期，日前已将税式支出报告及建议案送交财政部，争取三度延长税率减半，且建议延长五年。

不过，市场对当冲减税出现部分杂音。有人将总市场当冲卖出金额减当冲买进金额，再扣除证交税、手续费，推估当冲投资人惨赔。证交所表示，投资人交易策略多元，当冲仅为一环，仅以帐面卖出减买进金额而定论，难以得知投资人整体获利状况，恐有失真之虞。

证交所指出，当冲交易为中性的交易制度，如同其他交易制度，是由投资人自行决定是否运用，充分提供投资人交易策略之弹性，投资人依自己之判断决定运用何种交易工具，当冲交易除赚取频繁买卖之微小价差外，亦是避险停损之工具，而降税措施可有效降低投资人的避险成本。

证交所强调，资本市场需能有效发挥协助企业筹资、发展国民经济的目的。活络的资本市场，才能让上市公司展现其真正的价值，且对于许多长期投资者，投资决策取决于该市场是否具有足够的流动性。当冲降税为资本市场带进良好的流动性，有助吸引长期投资者及机构法人，提升市场能见度，故不宜以损益来评断当冲交易的优劣。

券商强调，站在资本市场长期发展角度，股市流动性好，股价表现才会好，企业才会愿意留在台湾挂牌，更何况资本市场减税是国际潮流，韩国交易税是从千分之3降到千分之1.8，听说明年还要降到千分之1.5；香港则是买卖各千分之1，台湾税率并未特别优惠。