制造业回神 欧股获外资升评

瀚亚欧洲基金经理人王亨分析，欧股评价面比美股更具吸引力，AI趋势兴起、成长股重回投资人视野的背景下，景气循环股为大宗的欧股，短期内较难跑赢以科技为主的美股，STOXX600指数企业获利修正值逐渐止稳，且制造业逐渐脱离谷底，欧股仍具投资价值。

当前欧股评价面回升到14倍，乐观展望已反映在股价，搭配季节性因素观察，欧股进入第二季转为震荡整理机会高，建议投资人可在本益比拉回至12至13倍时，掌握逢低布局机会，有望获得更佳的回报率。

景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper指出，欧洲央行于月初召开会议，决定保持关键政策利率不变，但似乎距离降息已更近一步，服务业经济也出现改善迹象，2月S&P Global/HCOB服务业采购经理人指数（PMI）为50.2，7个月来首次涨至扩张区间，尽管服务业表现不错，制造业仍不如预期。

安联投信认为，随着通膨持续下降，升息时期已经过去，评价面压力减弱，基本面重新成为焦点，可多关注医疗技术及工业股指获利在预期周期性上涨情况获支撑，另金融、小市值和半导体领域关注周期性上涨。

台新灵活入息债券基金经理人李怡慧强调，欧债相较优于美债，Moody’s预测未来12个月，欧洲非投资等级公司债违约率约在3.6％附近震荡，低于全球平均与美国非投资等级公司债的违约率，欧洲非投资等级债在双利多加持下，后市涨升行情可期。

欧洲央行（ECB）货币政策比美国更早回到中性水准，评价面欧元券具吸引力，欧洲公司债利差位于83百分位数，欧洲公司债利差具有更大的收敛空间，将带动价格进一步弹升。