中東緊張情勢...油價高檔 壓抑航空、海運、塑化獲利

因为中东地缘不稳定因素影响，布兰特原油价格在90美元附近居高不下，法人机构表示，在对国内产业的影响上，对国内航运产业影响冲击较大的是航空、其次为货柜产业，塑化族群业绩也将受到压抑。

法人机构指出，国际油价近期涨势显著，由于燃油成本为航运产业成本结构的主要项目，而油价波动同时也与塑化厂营运息息相关；在航空产业方面，燃油占航空公司成本比重约30%~40%，在不考虑燃油附加费的情况下，以航空燃油每上涨10美元估算，则对于航空公司的全年每股获利（EPS）影响数约0.7~0.9元。

货柜产业方面，航商可透过征收燃油附加费的方式转嫁燃油价格的上涨，但转嫁程度的多寡，则须视当时产业市况而定；此外，航商用油有高低硫油之分，在油价上涨期间，船舶脱硫器比重较高的航商较具有成本优势，以此基础，研判长荣海运受到油价上涨冲击最小，其次为阳明。

散装产业方面，因多数船舶油料由租家负担，故油价上涨对其营运影响程度较为有限。塑化产业方面，油价大涨短期有利于塑化厂第2季认列低价库存利益，但战争因素带来的不确定性，恐使下游需求产生观望，另通膨压力恐将抑制终端需求，加上目前多数石化产品面临产业供给过剩的窘境，油价高档将不利中下游转嫁成本，导致现货利差呈现缩减；此外，台湾石化产品主要以轻油进料所制，由进料成本角度而言，油价上涨显示轻油裂解制程相较于煤炭及天然气的制程将相对不具有竞争优势。

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