中概股吹寒风 美紧盯SPAC

部分中企透过SPAC在美上市概况

美国政府持续紧盯美股中概股，美国证券交易委员会（SEC）美东时间20日公布最新指引，要求在美上市的中国公司必须披露更多可能为投资者带来的风险。而特殊目的收购公司（SPAC）也应披露金主或大多数高层是否长驻中国，及并购目标是否位于中国境内。

SEC表示，上述要求也将适用于已在美国上市的中概股。这些公司应将相关披露资讯纳入年报，或招股说明书补充说明等文件中。

香港信报报导，SEC的企业融资部门表示，近期发生的事件（意指瑞幸咖啡、滴滴等公司相关风波）凸显投资总部位于中国，或大部分业务在中国境内的公司所带来的风险。该部门考量到这些隐忧，正在向中企提出要求，寻求更具体、更显著地披露公司在中国面对的法律与营运风险。

SEC表示，赴美上市的中企应特别谨慎、小心，应明确披露利用空壳公司上市的相关资讯。SEC主席詹斯勒（Gary Gensler）8月中旬表示，SEC已暂停审批涉及中企的借壳上市申请，并警告美国投资者，中概股多以空壳公司或可变利益实体（VIE）架构上市，投资中企存在风险。

然而，近年来中企透过SPAC在美上市的热度愈来愈高，光是2020年就有优客工场、狮子集团控股、思享无限等多家中企相继选择透过SPAC在美上市。此外，大陆饮食内容及生活品牌DayDayCook（日日煮）也已申请以SPAC方式赴美上市，期望2022年初可获当局批准，完成合并。

中国企业赴美上市辅导机构宏业金融集团辅导顾问分析，根据SEC所公布的最新指引显示，中企赴美上市在向SEC提交的文件中，将披露更多具体的、更全面的公司和股东资讯，也使得中企对美国投资者而言将更加透明。但这些披露资讯对于美国的成熟投资者来说，不会有太多实质性影响，并不会影响他们的交易动机与诉求。同时，该指引还释出重要讯号：在中企遵守美国相关法规的前提下，美国资本市场还需要有更多的中企参与。