专家示警 半导体派对将结束

分析师指出，联准会升息恐将导致晶片业首季表现疲软。图／美联社

美国主要半导体制造商上季财报预测

疫情引发的全球晶片荒，曾导致晶片大厂获利满满，相关类股也不断攀高。不过，随着晶片制造大厂相继扩产，分析师示警，2018年产能过剩情景恐再度重现，这场半导体派对将在近期步入尾声。

受疫情带动晶片需求激增，晶片制造业者争相提高产能。例如英特尔21日宣布，将斥资逾200亿美元在俄亥俄州兴建全球最大晶片厂之一。不过分析师却认为，英特尔过度激进的资本支出计划恐将损害获利。

Bernstein分析师罗斯根（Stacy Rasgon）指出，虽然晶片需求仍旧强劲、制造业者对前景看法也相当正面，不过他对2022年情势依旧感到不安。他提到目前车用晶片出货已比正常水准高出40％，另外一些终端市场像是笔电CPU等因明显过度出货，现在也开始出现修正的迹象。

他提到由于晶片缺货，导致经销商积极建立库存。虽然供应链依然紧俏，不过部分正常化迹象已逐渐浮现，这通常是市况转折的讯号。

举例来说，半导体设备大厂ASML虽然预估2022年营收将增长两成，但今年首季依然存在营收认列和营运支出高于预期等问题。

三星电子去年10月并没有对半导体前景提出看法，只表示前九个月斥资260亿美元为客户提高产能。不过它在8月曾承诺未来三年的资本支出最高为2,050亿美元。

花旗研究分析师丹利（Christopher Danley）预期短期前景虽然看好，不过他也警告最后一刻晶片业景气恐将反转。

美银分析师艾雅（Vivek Arya）则说半导体是全球数位化转型的「新石油」，预期2022年晶片销售可望成长13％到6,190亿美元，至于非记忆晶片销售也将增长10％。但他提醒联准会的升息将是今年该产业估值面临的最大风险，恐将导致晶片业第一季度表现疲软。