【專家之眼】日本不能而希臘能 這一切是怎麼發生的？

日本经济从1991年起，历经三十多年的停滞，至今还没拉回正轨，图为去年11月日本东京都新宿区一景。法新社

可能很多人还不知道，于2010年破产的希腊，如今已经摆脱债务危机，而日本经济从1991年起，历经三十多年的停滞，至今还没拉回正轨，究竟问题出在哪里？

先看证据。从经济成长率来说，希腊于2010年爆发债务危机，2011年经济增长率-10.1%。在被迫吞下债权人开的药方之后，希腊经济逐渐好转，2017年已经由负转正，达到1.1%的增长，2021、2022、2023这三年的经济增长率分别是8.4%、5.9%以及2.2%，同期日本的经济增长率分别是1.7% 、1.03%、1.6%。

再从国债来说，希腊国债占GDP的比例已经从2021年3月的历史最高点209.8 %，降到2023年的160.9%，预计2024年、2025年的债务将分别降到GDP的151.9%以及147.9%。而日本国债占GDP的比例则是节节攀高，从1991年占GDP的62.2％，如今已经来到GDP的263％，债务暴涨了四倍有余。

再就财政赤字占GDP比例而言，2021- 2023，希腊为：7%、2.4%、2.3%（满足了马斯垂克条约赤字占GDP比重不超过3％的要求），而日本分别是：5.1%、6.4%、6.2%。由上我们可以看到，希腊的经济逐步走上正轨，而日本并不乐观。那么，问题是为什么希腊能，而日本不能呢？我以为有以下几个关键。

第一个原因就是希腊碰到大善人，而日本并没有遇到大善人。为了减少损失，债权人很不情愿地免除了希腊2060亿欧元的债务。因为债务大幅减记，所以，重新出发就容易多了。而日本高达12.9兆美元的政府债务却没能获得任何减记，以至于步伐越来越沈重。

第二个原因就是希腊的方法是对的，而日本的方法不对，所以希腊成功而日本没有成功。为了还债，让希腊人勒紧裤带，希腊人当然不愿意，因此，三番两次就上街头抗议政府的财政紧缩，甚至举行公民投票以抗议债权人的纾困方案。但是，抗议无效，如果要接受纾困就得同时按照债权人的要求，否则就拿不到纾困。即使是白痴，也知道留在欧元区比较好，因此，希腊政府只能乖乖地执行债权人所要求的严苛的财政撙节措施（也包含变卖祖产），如今看来，债权人的要求是对的。没有债权人就没有重生的希腊。

第三个原因，希腊没有选择，而日本有太多选择。为什么希腊能华丽转身，甚至被巴克莱银行（Barclays Bank）的分析师誉为「欧洲猛虎(European growth tiger)」？是她自愿删减不该有的社会福利？是她自愿大砍公部门的冗员？不是的，是被逼的，没有债务人的催逼，没有当时的德国总理梅克尔（希腊民众将她比做希特勒），希腊无法走出困境，早已国家信用破产，退出欧元区了，而这个「条件」刚好是日本没有的。日本的债务主要是内债而非外债，因此，日本没有改革的迫切动力，尽管有一箩筐的「改革」之名，其实，一点效果也没有，所以，蹉跎了30年了，至今还陷在死胡同里。

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