自行车双雄跑得快 高目标价领航传产撑台股

凯基投顾指出，鉴于自行车双雄第一季营收优于预期，且大陆市场业务在2023年基期已高的前提下，仍表现亮眼，看好巨大与美利达下半年获利将持续复苏，并认为在大陆消费者转向高毛利率的中高阶车款之际，将提升大陆业务获利能力，并带动评价朝共享单车计划推出前自行车热潮全盛时期的水准。

回顾2011～2014年大陆自行车市场成长显著，巨大与美利达的本益比评价曾从低双位数扩张至25倍以上。凯基投顾认为，欧美库存回补需求可望于下半年浮现，伴随大陆业务持续成长，终结过去二至三年获利衰退窘境，有望进一步推升评价。

巨大与美利达月营收改善，凯基认为，隐含欧美市场库存去化进展顺利，加上大陆市场表现强劲令人更加确信二家业者获利将于下半年至2025年重拾成长动能。