1.29 缩量暴跌有玄机，筑底还有三道坎

美股进入财报兑现的扰动期导致市场情绪不稳，A股受到央行连续资金净回笼以及过热的抱团效应达到极致后也开始回调，同时欧洲股市和港股近期都有所回调，这代表全球股市开始进入共振阶段，市场重新回到了去年3月份海外疫情爆发时的状态——全球联动。

对股市的判断分为宏观、中观、微观三方面，当下通过宏观和中观对短期股市走向进行分析已经无效，微观格局的观察更具有前瞻性。很多投资者在分析股市时经常会犯两个错误，一个是用宏观的逻辑解释短期的现象；二是只看到局部微观现象，不关注宏观变化。投资必须具备宏观视野和微观体察相互转换、相互结合的能力。

股市的高点区域和低点区域由内因决定，拐点由催化剂和内因共同决定。本次股市回调，本质的内因是机构极度抱团之后，导致市场对抱团股和明星基金过热的追捧，就如一根弹簧一样，拉到极致之后，要么然拉崩，要么然拉不住了再缩回去。催化剂是央行对资产泡沫抑制回笼资金以及外围股市的下跌。

其实在央行还未回笼资金之前，鲲鹏哥已经明确提示了风险，那天，正是上证指数创出新高之后第二天早晨，“1.26 情绪达到极端非理性状态，泡沫接近破灭的边缘”，市场情绪极度亢奋，那时大量资金南下香港，市场正高呼着“跨过香江去，夺取定价权”。

为什么鲲鹏哥总是敢在市场情绪极度亢奋的时候，站在大多数人的对立面，甚至是很多“权威机构”的对立面，坚定的提示风险？因为市场永远在变，但人性从来未变，股市里无不时刻存在的“贪、嗔、痴、慢、疑”永远不变。

指数缩量暴跌，有好的一面，也有坏的一面，好的一面是随时可能反弹；坏的一面是缩量代表恐慌盘还没有出来，只有放量下跌出恐慌盘，然后再连续缩量才能真正见到底部，进而再扭转趋势。

指数大跌，但两市有1000多家上涨的股票，甚至比1月初指数涨的时候还要多，这也验证了鲲鹏哥前两天一直说的话——指数下跌，对前期连续累计跌幅过大的中小盘股未必是坏事。

任何事物发展都有自然规律，再好的股票也不会一直涨，再差的股票只要不退市，也不会一直跌。聪明的投资者永远是跳出股市看股市、跳出资讯看资讯，莫陷入了股海，看不清全貌，也莫被杂乱浮躁的的各种信息洗了脑，媒体永远都是涨的时候一堆利好，跌的时候一堆利空，因为知道“你”想看。很多投资者因为“我执”的心态，通常也会特别喜欢看持有股票的利好的信息，对利空信息则“选择性”屏蔽。

近10几年来，机构有过四次大抱团，每次都持续13个季度，现在已经是第四次大抱团的第13个季度。

人无千日好，花无百日红。

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