2500亿人民币融资 无法解决开发商困境

大陆全国住房和城乡建设工作会议日前在北京召开，要求房企改善资产负债状况，把资金监管责任落到位，防止资金抽逃，不能出现新的交楼风险。图为福建福州一处新建商品住宅。 （中新社）

大陆人民银行日前宣布支持民间企业发债融资2500亿元（人民币，下同）的利多消息，分析师认为，上述政策虽透露出大陆政府稳定楼市和经济的决心，但并不足以解决开发商的财务困境，预计大陆房地产行业仍将出现更多的债务违约。

中国银行间交易商协会先前宣布一项民营房企融资的重大利多消息，为落实稳经济一揽子政策措施，支持民营企业健康发展，在人民银行的支持和指导下，将继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（「第二支箭」），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。

「第二支箭」由中国人民银行再贷款提供资金支持，委托专业机构按照市场化、法治化原则，通过担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式，支持民营企业发债融资。预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。

民营企业债券融资支持工具并非是新工具。2018年，针对部分民营企业遇到的融资困难问题，经大陆国务院批准，人民银行会同有关部门，从信贷、债券、股权三个融资管道采取「三支箭」的政策组合，支持民营企业拓展融资。

据美国之音报导，香港信诚证券（Prudential Brokerage）有限公司副董事张智威（Alvin Cheung）表示，尽管该计划对开发商的帮助可能并不大，但中央政府释放出的信息显示出稳定楼市和经济的决心正在提振市场的情绪。

大陆人行出手支持民营房企，正值中国房地产开发商负债累累、现金匮乏、艰难寻找新的资金来源来完成工程项目，并向供应商付款之际。在过去一年里，陆续有多家房地产开发商暴雷，出现海外债务违约。

全球投资银行「杰富瑞」(Jefferies Financial Group)分析师陈树金（Shujin Chen的音译)在给客户的一份报告中表示，「我们认为，在最近出现违约后，这是帮助龙头民营开发商缓解流动性的一大步。」但他认为，即使如此，鉴于大陆房地产销售复苏乏力，预计该行业仍将出现更多的债务违约。

野村证券表示，由于新房销售的长期萎缩可能会使今年的资金来源减少3.3兆元，因此扩大计划带来的收益不太可能足以解决开发商的财务困境。