91天期国库券利率 18年半新高

央行10日标售91天期国库券，利率飙升至1.358％，创下2005年12月以来的近18年半新高。图／本报资料照片

91天期国库券标售利率

中央银行3月意外宣布升息半码（0.125个百分点），市场资金趋紧，央行10日受财政部委托标售91天期国库券，发行额度增为350亿元，除反映升息，也因后续再升息不确定性，投标保守审慎，决标贴现率较3月的同天期利率大幅上扬17个基本点（1个基本点是0.01个百分点）、一举飙升至1.358％，创下2005年12月以来的近18年半新高。

银行资金调度主管分析，利率飙升除反映央行升息半码，也显示金融业者考量两大因素，一是国内通膨升温，后续央行是否再意外升息仍不确定，在预期心理下，投标上就相对审慎，拉高收益率；二是当前资金环境并不宽松，5月即缴税旺季、6月季底因素，业者预做准备，投标先保守一点，利率写比较高。

据央行公布本期国库券标售结果，共有635亿元资金进场投标，相较上次同天期473亿元回升，投标倍数由前次标售1.58倍升为1.81倍，决标贴现率由前次1.188％大幅上扬至1.358％；本期加权平均得标贴现率达为1.326％，同样较前次标售上升。

标售结果并显示，本期91天期国库券几乎被银行业囊括，拿下99.43％或348亿元筹码，票券业拿下零星的0.57％或2亿元，证券业及保险业继续静悄悄。

银行主管指出，本期决标贴现率1.358％，超过市场预期小区间1.32％～1.34％，也比市场原先预期的大区间1.31％～1.35％更高，但91天期国库券天期不长，利率会大幅拉高，多少也反映市场上的比价效应，有些业者甚至只是「志在参加、加减投标」，态度偏保守效应，直接反应拉高利率。

虽然投标气氛审慎，但本期投标倍数上升至1.81倍。银行主管认为，主要是央行升息后，市场相较笃定一点，「但大家同时也想要收益率高些」，因此导致利率飙高，倍数同步上扬，但投标业者集中在部分资金宽裕的银行为主，并非所有业者都有意愿抢标。