91天期国库券贴现率 22个月新高

根据央行公布91天期国库券标售结果，吸引906.5亿元资金进场抢标，投标倍数3.02倍，略高于长期以来平均2～3倍的水准，决标贴现率虽大幅上扬，但低于市场预估的0.49～0.53％区间，同样100％均由银行取得。这次是央行升息后首次标售91天期国库券，结果并未高于央行2020年3月降息前的决标贴现率0.47％。

银行资金调度主管表示，91天期国库券本期决标贴现率，主要受到央行月中升息1码（0.25个百分点）的带动，但却并未等幅冲高，就3月初标售同天期的决标贴现率0.273％，若直接加1码，就会破0.5％至0.523％。应是与俄乌战争反复未解，金融市场震荡加剧，短期闲置资金寻求安全的避险去处，投标相对积极的结果。

央行总裁杨金龙宣示今年朝向紧缩方向，资金调度主管指出，观察近来Fed主席鲍尔及官员轮番上阵高唱鹰调，市场预期Fed在接下来的5月及6月利率决策会，有可能一次都升2码，结果若符合预期，我央行也不会置身事外，届时不排除跟进Fed的脚步，至少再升2次，也代表市场利率走高风险确立。

观察近来除国库券外，包括公债及定存单，得标利率纷纷回到疫情前，甚至更高的水准。银行资金调度主管认为，后续就算俄乌战争化解，只要通膨续冲高，升息的脚步将不只是特快车，可以说是高铁，也可预见后续标售的公债、国库券、定存单得标利率，节节上扬应已是定局。