91天国库券利率 逾17年新高

91天期国库券标售利率

中央银行12日受财政部委托标售91天期国库券，发行额度350亿元，得标利率落于1.2％，续为逾17年新高，与3月底发行的同天期国库券利率持平。银行资金调度主管指出，本期投标倍数高于2倍的平均水准，利率也持平未再冲高，显示市场氛围确实转趋乐观。

根据央行公布本期国库券标售结果，共吸引762.5亿元资金进场抢标，投标倍数回升至2.18倍，决标贴现率达1.2％，与前次3月底同天期利率水准持平，续为逾17年新高，前高为2005年12月的1.44％；本期加权平均得标贴现率达1.172％，高于3月同天期的1.154％。

银行资金调度主管表示，今年已发行三期91天期国库券，2月投标倍数仅1.18倍，主要因为经济前景不确性高，市场资金趋紧，金融业者审慎保守，但近两期投标倍数显著回升，均高于长期平均2倍上下的水准，3月底达2.32倍、本期也有2.18倍，回到正常水准，显示业者开始转趋乐观。

根据央行的标售结果，本期91天期国库券全数被银行业抢下，票券业、证券业及保险业均挂零。银行资金调度主管认为，目前市场资金不像过去偏紧，银行业投标较上一期更为积极，本期票券业也未再出手，至于保险业则向来偏好长天期债券为主。

过去市场资金泛滥，吸引闲钱积极抢标，使得标加权平均利率不断下探低点；银行资金调度主管说明，随美国联准会（Fed）去年起启动鹰速升息，我国央行也跟进连续五季调高政策利率，短天期国库券反映相对直接，得标利率大幅走扬符合市场预期。

银行资金调度主管强调，市场预期美国升息将到尾声，整体气氛由保守转趋乐观，91天期国库券可望维持投标倍数2倍以上的长期水准，后续即使不降息，只要升息确定到顶，决标贴现率预料会逐渐下降。