91天期国库券贴现率 10年新低

中央银行21日代财政部标售250亿元的91天期国库券，决标贴现率下滑至0.2％，创逾十年新低纪录，较6月同天期的0.28％大幅下滑8个基本点（1个基本点是0.01个百分点），主要因银行闲置资金积极抢标的结果。

根据央行公布91天期国库券标售结果，吸引1,137亿元资金进场抢标，投标倍数4.55倍、创逾九年最大量，远高于长期平均倍数约两至三倍，使得决标贴现率大幅下滑，低于市场预估的0.24～0.26％区间，且全数由银行得标。

银行资金调度主管表示，央行上周第三季理事会决议利率续冻，多少也是因为市场不缺钱，闲置资金满溢无处去化，仍积极抢标相对稳定的券及债。并且上一期6月标售的91天期国库总额有300亿元，这一期足足少掉50亿元，「银行当然抢得更凶，贴现率就比预估区间低很多」。

今年来不论是国库券、定存单及公债标售，得标利率屡屡下探，全因银行闲钱实在太多。银行资金调度主管指出，尤其91天期短天期国库券，最受短期资金配置青睐，就连外资保管银行也进来抢，这次贴现率大幅滑落，本就在预期之中。

目前资金泛滥情况，从央行未到期定存单余额，9月以来一直位在8.3兆元以上的史上最高水位区可知。银行资金调度主管认为，其实不止短期资金满溢，中长期资金也一样泛滥，反应在台债5年券及10年券殖利率，续位在0.3％及0.399％的低位，即中长天期债也相当抢手。

银行资金调度主管强调，91天期国库券贴现率，史上最低为2009年4月的0.086％，目前尚有一段距离，预估后续标售的91天期国库券贴现率，还会继续下探。