AI救台股？纬创惊人狂涨背后… 谢金河爆台湾还有1危机
AI垫高台股高度，但从台湾6月出口衰退23％来看，其实大多数上市柜公司营收表现平平。（示意图/达志影像/shutterstock）
七月以来的台股从一七三四六．三二到一六五九三．八四，加权指数下跌七五三点，但是ＡＩ题材股仍持续奔驰大涨，尤其是纬创连续急涨，是撼动台股士气，但整体来看，台股多数个股几乎都呈现拉回整理的走势，其实景气仍在往下探，ＡＩ垫高了台股，但多数产业仍面临景气下滑的压力。
我们先来看看几个变数，刚刚公布的六月出口三二三．二亿美元，比去年同期衰退二三．四％，这是今年最大的衰退幅度，今年首季出口九七七．五亿美元，衰退十九．二％，第二季出口一○四三．九亿美元，衰退十六．九％，整个上半年出口二○二一．一亿美元，衰退十八％。今年开年大家都觉得今年景气第一季最低，第二季会比第一季好，下半年会比上半年好，但现在看起来第二季没有好，第三季看起来也不会好，因此，大家都在等第三季，但下一个变数是十二日晚上美国公布的ＣＰＩ三％后，接下来Fed是不是继续升息。
三档ＩＰ股股价奔腾
如果从六月出口衰退二三．四％来看，其实大多数上市柜公司营收表现平平，台积电六月营收一五六四．○四亿元，比去年同期少十一．一％，第二季四八○八．四一亿，比去年同期少十％，表现差强人意。联发科上半年营收一九三七．八六亿元，衰退幅度达三五．一％，大多数ＩＣ设计公司上半年营收表现都很惨烈，例如面板驱动ＩＣ的瑞鼎衰退四二．九％，电源供应ＩＣ的力智少五七．九％，义隆电少三四％，威锋电子少四八．二％，茂达（6138）少三九．二％，ＩＣ设计能脱颖而出的只有ＩＰ的创意，今年上半年营收成长三二．五％，世芯ＫＹ（3661）成长一四四．三％，M31成长二○．七％。
这三档ＩＰ股跟着今年ＩＣ伺服器题材，股价都奔腾不已，M31写下一○七五元天价，世芯到一九三○元，创意到一七二五元，台湾三档ＩＰ股股价都登上千元，力旺最高也到二三七五元，从营收消长就可看出今年产业荣枯，像以手机晶片为主的联发科今年陷入苦战，多数消费型式电源供应ＩＣ、功率半导体也表现不佳，只有相关ＩＰ股一枝独秀。
先从总体经济来看，美国即将公布的六月ＣＰＩ对照的是去年六月九．一％的最高基期，今年六月的ＣＰＩ一定比五月的四％低，我估计会落在三～三．五％之间，理论上，通膨正在降温，六月核心ＣＰＩ也会落在五％上下，但如果美国Fed仍继续升息，这也可能是地缘政治的角力，也就是让景气往下掉，进一步让中国产生更大压力。
率先公告六月ＣＰＩ的中国，ＣＰＩ是零，ＰＰＩ是负五．四％，中国已是零通膨，最值得注意的是中国的ＰＰＩ已是连续第九个月的负值，这是显著的通缩，美国已连续升息十次，升了二○码，中国则是连续降息，人行更是大力降准，国银更是催促放款，但中国依旧往通缩的路在走，这可能也是地缘政治杀戮的手段，美国对中国围成的抗中联盟，正在不知不觉中形成新形势。
印度二十年大牛市
从生产基地的「友岸外包」大势来看，印度已是亚洲新的生产基地，国际大厂从苹果开始一路开疆辟土，印度股市已经是长达二十年的牛市，从二○○○年左右的二八二八涨到六万五千点以上，上周以三．四兆美元市值超越英国、法国，成为世界第四大股市，印度直追中国的势头正在成形。
而美国的后院墨西哥气候也成形，墨西哥披索这一年多从去年初二二．一四八升值到十六．九七七，成了全世界最强势的货币之一，墨西哥股市也上扬十．三四％，墨西哥是美国的后院，很长的时间，美国不太重视墨西哥，现在地缘政治使力，美中角力，墨西哥成为地缘政治主要受益者。
另一个是波兰，今年波兰股市继续上扬十七．九％，经历二战洗礼，这次力挺乌克兰，也让波兰摇身变成俄乌战争后最重要的门户，波兰是乌克兰重建商机最大的受益者，到目前为止，俄乌战争仍扑朔迷离，但俄罗斯经过瓦格纳兵变，元气已大伤，最近俄罗斯卢布又贬回九二兑一美元，看起来颓势又再显现。
广达沈潜三十年一次爆发
从印度、波兰到墨西哥，是生产基地的三个亮点，而股市除了印度超英赶法外，上周日本股市市值达六．一七兆美元，超越中国的六．○九兆美元，日本股市又回到世界第二，日经指数创下三十三年新高，终于唤醒世人对日本再起的重视。一九九○年代前后，日经指数涨到三八九五七，台股也涨到一二六八二，台股与日股并肩而行，九○年后的三○年，台商深耕中国，二○一八年台湾的加权指数终于越过一二六八二的三○年大压力，直奔到一八六一九，这次日本日经指数超越一九八九年创下的三八九五七应不难，台股与日股可能又会走在一起共荣的方向。
这次ＡＩ伺服器正充分展现台湾的机会与实力、活力，回头看这一段往事，二○一八年沈荣津出任经济部长，正在大力推台商回台投资三大方案，林百里斥资四二．八亿元买下中环旗下中嘉投资一．一万坪土地，林百里成了台商回台投资方案最重要的代表性企业，买下华亚科特园区的土地、厂房，广达成立ＡＩ实验室，这块土地成为ＡＩ伺服器生产基地，才仅仅五年的时间，广达风生水起，这回Nvidia的黄仁勋把黑色皮夹克穿在云达总经理杨麒令身上，广达股价沈潜三○年，今年一次爆发，涨到一八九．五元，市值达六七七八．八六亿元，跃居台湾第八大市值企业，这是广达沈潜三○年的一次总爆发。(全文未完)
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《先探投资周刊2256期》