不只纬创倒下！谢金河：这档短命反转 爆AI股后面大挑战

AI股经过数倍大涨后的回档修正，后座力会有多大？必须仔细观察。（示意图/达志影像/shutterstock）

二○二二年的全球股市好像是二二年倒转过来的翻版，涨势从年初到七月三十一日，如果以今年涨势最凌厉的费城半导体指数为基准，从二○八九．八二起涨，如果从去年底收盘二五三二．一一，到七月三十一日最高涨到三八七五．一七，涨幅超过五三％，ＳＯＸ的大涨，得力于ＡＩ带动的新浪潮，这其中，又以Nvidia一口气从一○八．一三大涨到四八○．八八美元，市值跑到一．一八兆美元最具代表性。

ＡＩ无疑是二三年全球资本市场唯一的焦点，从Nvidia延伸出来，美国前五大市值公司Apple创了一九八．二三美元历史天价，市值突破三兆美元；微软也跑到三六六．七八美元，这是美国两大龙头创历史新高的示范，台积电ＡＤＲ也跑到一一○．六九美元，不过，涨幅远远小于Nvidia，ＡＩ带动的辐射效应，也让Nasdaq 100指数大涨四五．六三％，比Nasdaq三八．○三％更强，相对没有ＡＩ加持的S&P 500上涨十九．三％、道琼七．一八％，可以看出美股的涨势完全集中在ＡＩ延伸出来的科技股。

三大法人主战场在ＡＩ股

而这个生态也延伸到台股，台湾的加权指数在七月三十一日也写下一七四六三．七六的今年新高点，台股从六月十三日登上一万七千点之后，其实已呈现高档整理的震荡走势，五月仍在一万五千点上下，这一段陡峭拉升，完全是ＡＩ相关股的拉擡使力，这当中广达第一次到二七一元，第二个高点是二八○．五元，而在少数ＡＩ股能再创新高的个股，技嘉最高到三八二．五元，纬创到一六一．五元，纬颖到二一四五元，光宝科到一七四．五元；机壳的勤诚到二四九元，营邦一路冲高到六三五元；散热的双鸿到三四三．五元，奇𬭎到三七三．五元，广运到一○八．五元，力致到一六九元；导轨的川湖到一○六○元，这几乎是台股八月的核心路径。

从加权指数来看，台股已从一七四六三拉回到一六二六四，已修正千点，但ＡＩ相关股仍然凝聚市场绝大多数的买气，外资、投信、自营商的主力战场仍在ＡＩ股上面。剩下少数的如智邦拉升到四八一．五元，拉动友讯到二六．五元；重电股华城再创二九一元新高；不过这次华城大涨，士电、中兴电、亚力都没有跟上。而三、四月已进入盘整的军工股除了少数像长荣航太（2645）财报表现出色、股价勉强可以外，大多数军工股都没有佳作，业绩没有使力像亚航从六七．四元跌到三○．四元，股价比腰斩更可怕！即使是业绩表现非常出色的荣刚也从六一．八跌到四四．六元；精刚也从四六元跌到三○．四五元，连现金增资溢价的三○元都差点跌破。

飙涨后回档后座力有多大

从这些现象可以看出，台股经过八个多月的大幅上涨，从一四一三七．六九跑到一七四六三，涨幅高达二三．五三％，柜买也拉出二六．一四％的大涨幅，除了略逊日本日经指数的二九．四四％，赢过南韩十八．五一％，现在各个国家股市都在回档中，日经涨幅缩小到二○．五三％，南韩涨十一．七％，台股上涨十五．八九％，东协各国市场今年表现弱势，除了印度上涨六．七八％，泰国跌八．九六％，新加坡跌二．三八％，印尼也跌三．五％，最近ＳＯＸ指数也从三八七五．一七拉回到三四○五．三四，跌幅逾十二％，可以看出进入下半年，各国股市已经在进行回档修正的走势。而台股把所有的力量集中在ＡＩ相关族群，最大可能是今年法人一开始看错，最后追价，在ＡＩ股回档修正时，大家仍卯足全力，于是市场锁定几个指标，像广达是最具代表性ＡＩ股，营邦的机壳是业绩表现最突出的，广运则是透过法说会展示技术，都得到市场青睐，但先前大力拉擡的纬创、纬颖都出现显著的回档。

整体来看，市场的高点已过，八月以来，市场在进行回档整理走势，但美股六大指数多数在季线与半年线之间，没有看到比较险峻的走势。现在市场盯住Nvidia二十三日财报，这次Nvidia喷出大涨，二十二日股价盘中还创下四八一．八七美元的历史天价，过去一年来，Nasdaq从一○八．一三美元起涨，涨幅已达三四五．六四％，股价大涨后的财报，除非是好到让市场艳羡大叹，否则都有开低反转的疑虑，因此，二十三日的Nvidia财报可能是一个分水岭。

除了Nvidia财报效应，硬体制造的伺服器大厂美超微Super Micro（SMCI）对台股更具指标作用。这次美超微年初从六六．五九美元起涨，最高涨到三五七美元，涨幅高达四三六．一二％，涨幅甚至超过Nvidia，这几天拉回到二三五．一四美元，股价已修正三四．一三％，二十二日又弹升到二五八美元。Nvidia是晶片厂，美超微是伺服器厂，这个走势值得台湾的ＡＩ硬体制造相关大厂参考，经过数倍大涨后的回档修正，后座力会有多大？必须仔细观察。（全文未完）

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《先探投资周刊2262期》