AI股拉回还能追？谢金河：只有3档真材实料 揭纬创最大致命伤
股市又到了换档的关键时刻。（示意图／shutterstock）
市场大家瞩目的，上市柜公司半年报，在八月十五日已揭露完毕，接下来的大事是市场经过上半年以来的大涨，开始调整股价，今年第一季军工股、资安股领军大涨，重电股也跟上，然后进入中段整理，五月下旬黄仁勋来台，正式揭开ＡＩ股的狂潮，这一段时间全世界的ＡＩ概念股都出现惊天大涨势。
从美国的微软创历史新高，最核心的Nvidia从一○八．一六美元飙到四八○．八八美元，AMD也涨到一三二．八八美元，最可怕的是美超微（SMCI）发动一波从五○．二八大涨到三五七美元的巨大涨势，涨幅高达六一○％，不过这些暴涨的ＡＩ股，最近都明显出现拉回走势，到八月十一日为止，Nvidia回跌到四○六．三九美元，跌幅十五．四九％，AMD跌到一○六．四八美元，跌幅十九．八七％，与台湾伺服器股息息相关的美超微，从三五七美元重挫到二五○．五美元，跌幅达二九．八％。
这一轮伺服器概念股的炒作旋风也影响到中国，鸿海的工业富联涨到二七．二元，最近跌到二一．三八人民币，与勤诚关系密切的浪潮软件、浪潮信息最近也出现明显回档，寒武纪从二七一．四七跌到一五八人民币，科大讯飞也从八二跌到六二人民币。ＡＩ是美中角力最核心的深水区，美国全力管制中国ＡＩ的发展，晶片的封锁恐怕会愈演愈烈，即使中国最近扫货五○亿美元，大家下一个要注意的是机壳股与中国连结深的个股，恐怕会有很大后座力。
ＡＩ股涨幅过大触了顶
台湾的ＡＩ概念股到八月都出现涨幅过大的触顶走势，光宝科最高到一七四．五元，纬创到一六一．五元，纬颖从二一四五元杀到一四七五元，技嘉从三八二．五元回测二八四元，广达从二七一元跌下，勤诚到二四九元，营邦到四九八元，高力最高到四四七元，广运到一○八．五元，奇𬭎到三七三．五元，双鸿到三四三．五元，英业达到七三．五元。
这些大涨的ＡＩ概念股在半年报揭开谜底之后，只有广达、营邦、奇𬭎表现超乎市场预期；广达单季净利一○一．二四亿，ＥＰＳ二．六三元，这是广达首度单季净利破一○○亿，这也标示广达明年可能有赚一个股本的实力。奇𬭎第二季ＥＰＳ三．一八元比双鸿的二．七八元强，已经很出色了，只是股价也不便宜。机壳股营邦首季ＥＰＳ三．七五元，第二季五．四三元，今年也许有机会赚两个资本额，股价直逼五○○元，也算是充分反应了。高价的高力上半年ＥＰＳ三．七四元，媒体称半年赚超过去年一整年，不过高力涨到四四七元，这必须由ＥＰＳ二○元的水准才能撑住四○○元的股价。
半年报也给这次暴涨的ＡＩ股一次检视股价的机会，像股价飙升的英业达上半年ＥＰＳ只有○．六四元，比去年同期还衰退；仁宝去年第一季ＥＰＳ○．五元，上半年也有○．九六元，今年上半年只有○．八元，明显衰退。股价大涨的技嘉上半年ＥＰＳ三．○一元，首季一．六一元，第二季只有一．四元，而去年第一季ＥＰＳ高达四．八三元；反而是没有ＡＩ题材的微星上半年五．二六元，还超过技嘉。
注意ＫＤ指标反转向下
半年报出炉，是检视股价一次机会，股价如果飙升，ＥＰＳ不够理想，就会有拉回压力，纬创这次暴涨，但上半年ＥＰＳ一．二二元，上半年的本业获利比不上去年第四季一季的获利，值得提防的是，这次纬创的大股东宏碁可能完全出脱纬创持股，宏碁八月四日公告售出三．三万张纬创股票，进帐四○亿，这也会增加纬创市场筹码的压力。
除了半年报对股价的修正外，大家必须提防去年元月全球股市从高档反转的回挫，去年元月，全球股市面对通膨升息压力，美股成了风暴核心，二二年费半指数从四○六八．三五杀到二○八九．八二，指数大跌一九七八．三三，跌幅四八．六三％；Nasdaq从一六二一二．二三跌到一○○八八．八三，跌三七．七％；道琼指数跌二二．四％；标普五○○指数也跌二七．五四％。美股的反转是ＫＤ指标都从九○左右反转交叉向下，台股去年也跌二三．七％。
今年美国Fed仍持续升息，但是美国ＣＰＩ六月降到三％，七月三．二％，都比市场预期显著改善，美股今年也在升息触顶预期下，各大指数都拉出很大的涨幅，像是费城半导体指数拉升到三八七五．一七，今年拉出逾五三％的大涨幅，Nasdaq 100指数从一○四四○．六四大涨到一五九三二．○八，涨幅达三九．八二％，日经指数今年一度大涨二九％，台股仍有二○％左右的涨幅。
经过半年大涨，现在各大指数都在高档交叉向下，半年报公布后的股市，必须高度提防全球股市的回档压力，最近惠誉把美债从ＡＡＡ降到ＡＡ＋，一度造成美股急跌，尤其是科技股，八月迄今，Nasdaq跌七○一，跌幅四．八九％；涨幅最大的费城半导体指数大跌八．九九％，台股也从一七四六三折回，看起来周线ＫＤ指标也反转向下，第三季的台股顶多盘整就不错。
最近京城银（2809）董事长戴诚志接受访问表示，未来半年先股后债，美国十年公债殖利率在四％上下游走，未见利率下跌，代表市场对债券没有那么积极，股市会是市场资金比较好的去处，不过全球景气不佳，股市上涨空间有限，此时选股更重要。戴诚志对市场反应一向精准，值得参考。（全文未完）
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《先探投资周刊2261期》