AI投资狂潮背后 2神秘身影：私募银弹卡位

上市柜公司有不少开始透过私募制度，参与AI相关布局。（示意图/达志影像/shutterstock）

ＡＩ投资是大势所趋，近来也能从企业参与的私募案标的，从中观察公司的战略布局，而背后不乏有许多大企业的身影，尤其联发科集团和威盛最值得留意。

随着ＡＩ技术的快速拓展，各行各业都掀起了一股ＡＩ投资浪潮，为了抢占ＡＩ地盘，上市柜公司也有不少开始透过私募制度，参与ＡＩ相关布局。

股票私募深化企业合作

所谓的股票「私募制度」，公开发行公司多会洽特定人或者引进策略投资人，召募有价证券，私募的价格以一般情况来说都会低于现金增资价格，而公司也能借此降低筹资成本、同时增加多元筹资管道，若是决定引进策略投资人，则让双方在产业合作上更加深化，例如资金投入、技术奥援、更多订单挹注的机会等，例如ＡＩ伺服器基板代工大厂纬创，去年就宣布斥资近十亿元参与股王世芯ＫＹ的私募案，取得○．九四％持股，冀望借由世芯在AI/HPC、车用领域的技术实力发挥产业综效，盘点今年来上市上柜公司陆续参与的案例，包括华立捷、九旸、光环、宇瞻、台新人寿私募案，背后不乏有许多大企业的身影，尤其是联发科集团和威盛最值得留意。

聚焦全球网通基础建设与高阶ＡＩ物联网先进技术晶片研发的达发前身为络达科技，在二○一七年由联发科收购纳入旗下，二二年再纳入创发、原睿科技后，并于去年十月中旬从兴柜市场转上市，达发科技近日重讯宣布将参与九旸私募股案，交易总金额不超过十九．四亿元，应募张数二九五○八张，每股定价六五．五元。以九旸当时的股价来看等同溢价收购，显见达发对九旸投资的志在必得，自重讯消息曝光以来已激励九阳股价连续强涨，截至十三日突破近十七年新高。

九旸主要从事有线高速及超高速乙太网路收发器及交换器研发、设计，拥有国内外七○多项乙太网路专利，是国内少数能自主研发高速及超高速乙太网路收发器、交换器及智慧网路电源供应PoE（Power over Ethernet）晶片的厂商，而达发过去未上市前，曾奉母公司联发科之命，二○二○年以策略性投资人身分参与亚信私募案，当时也被市场解读，抢进过去较少着墨的工业级市场，最终也以持股二成，取代当时的力山工业成为亚信的单一最大股东。

以达发目前的四大产品线中，真无线蓝牙耳机晶片、卫星导航晶片、光纤固网宽频晶片等产品，皆已名列全球市占率前三大，仅乙太网路正努力发展中，九旸于乙太网路市场长年耕耘，其技术能协助达发在超过五亿美元的市场拥有更多发挥利基。

达发剑指瑞昱、博通

放眼全球「网通基础建设」与「高阶ＡＩ物联网」，达发相当看好两大领域的发展，联发科集团共同面对全球性客户，未来任何平台皆需搭载乙太网交换器与实体层收发器（ＰＨＹ），尤其在工业环境下，乙太网路须能在严苛环境中提供可靠性能，加快资料传输速度，并拉长资料传输距离，虽然九旸PoE目前主要着墨于监控领域、客户以企业端为主，与达发主攻市场有差异性，未来将可扩充延伸至更多平台，剑指瑞昱、国际大厂博通等竞争对手。

而原本达发就有九旸约○．九％持股、联发科则持股约十九％，未来私募案完成后达发持股比率将提高到三○％、联发降至十三．三％，合计目标持股将达四四％，届时达发将成为九旸的最大股东，并在九旸七月董事任期届满、有望取得四席席次，在经营权上具备更多控制力。

《先探投资周刊2291》

此外，近年持续在做业务转型的威盛也宣布，斥资三亿元参与认购光通讯股华立捷的私募股案，预计以每股十元认购，持股比率将拉升至三六．○三％。华立捷曾是兴柜市场中的一员，然观察获利近年已连续三年亏损，二一年底黯然离开兴柜。（全文未完）

全文及图表请见《先探投资周刊2291期精彩当期内文转载》