《半导体》华邦电产能利用率落底 反弹力道待观察

华邦电2022年合并营收年减少5.06%，主要系因记忆体事业受产业库存调整及消费性电子产品需求减弱影响，营业毛利率为46%，归属母公司净利为新台币129.27亿元，每股盈余为新台币3.25元。

2022年记忆体事业营收为新台币517.72亿元，年减少11.17%，其中快闪记忆体产品线占比为57%，高容量NOR Flash产品营收占比持续提升。DRAM产品线占比为43%，同时于2022年，25nm制程产品已占DRAM营收六成五以上。

2022年记忆体产品营收在各应用类别占比分别为消费性电子(Consumer)占比降至20%，年减24%；通讯电子(Communication)占比降至29%，年减17%；电脑相关(Computer)占比略增至24%，年持平；车用及工业用相关(Car &Industrial)占比升至27%，营收年增10%，汽车和工业保持相对稳定。

库存水平提高导致全球产能调整和资本支出控制，华邦电投片量控制导致产量降低，台中厂上季也启动减产约3-4成，对后续资本支出连带受控，将人力等资源调至将全产能拉升的高雄厂，预计高雄厂今年2、3月全产能生产，高雄厂大量量产将在下半年，高雄厂下一次扩充产能估在明年第一季。

华邦电表示，今年上半年供过于求和价格下跌可能有所改善，随着美中竞争和大陆重新开放，带来风险又带来机遇，今年随着全球经济增速放缓，市场需求更多时间反弹。华邦电预估，元月将为投片最低水位，二月三月逐次增加，价格预估也将在第一季落入谷地，不过投片要回到先前水位，后续仍须持续观察。减产对毛利率影响大，但亦须控制现金流，后续业绩量成长，投片量也会跟着水涨船高。

以应用分析，PC第一季是修正谷底，第二三季会逐季增加需求，更寄望明年的疫后换机潮；通膨会影响各国基础建设计划，通膨目前已看到控制，不过目前对网通需求并不是这么明显，预估再过一两季后评估会更明朗需求状况，然网通设备世代交替，对往后记忆体需求仍可望持续增加；升息态势长期仍走高，消费性电子亦尚不明朗。

华邦电去年合并折旧95.5亿元，个别为82亿元。今年度高雄厂开始提列折旧，预估数字会比去年高。