《半导体》外资砍价 台积电泪别600关

台积电股价1月中触及688元新高后拉回，近期受外资加速出脱影响，持续偏弱，今（4）日开低失守600元关卡、下跌1.66％至592元，为去年11月底以来近4月低点，早盘维持逾1％跌幅。三大法人2月18日以来合计卖超达19万6667张，主因外资卖超达20万6269张。

美系外资对台湾半导体产业出具最新报告，基于台股过去在地缘政治风险加剧期间平均下跌9％，以及MSCI全球标准指数在升息周期的股票估值调降，过往平均造成12～15％的负面影响，将7家台湾半导体业者的平均获利预期调降达20％。

美系外资基于订单能见度较高，仍看好晶圆代工产业，看好台积电技术领先与展望强劲，联电(2303)则有长约护身，在产业循环周期变化时可望位于较佳地位。均维持买进评等，但台积电目标价自1050元降至850元，联电则自114元降至71.2元，并从建议买进名单中移除。

美系外资指出，台积电美国存托凭证（ADR）过去2年平均溢价约1成，但随着1月底以来俄罗斯入侵乌克兰风险升温，全球地缘政治紧张局势加剧，目前已几无溢价。相较于台积电ADR自1月底以来下跌约11％，格芯（GlobalFoundries）股价则已上涨约21％。

基于地缘政治风险升温，以及高利率环境、终端需求不确定性增加等因素，美系外资虽维持台积电「买进」评等、仍列入建议买进名单中，但调降对台积电的目标本益比倍数，将目标价自1050元降至855元，并将ADR目标价自212美元调降至172美元。