避险成本太高 新光人寿资本利得年减7成

新光金今举行第一季法说会，台美利差持续扩大，寿险业避险成本重，首季新光人寿年化避险成本，从去年底的0.27％，第一季大幅提高至2.39％。避险成本过高，也压缩资本利得空间，新寿第一季股债资本利得仅30亿元，比起去年第一季减少高达7成，成为新寿首季亏损的主因。

受到避险成本高涨的影响，新寿第一季年化投资报酬率为1.88％，比起去年同期减少，避险后经常性收益率更下降到1.54％。

不过，新光金资深副总林宜静认为，虽然第一季避险成本压力大，但预估今年避险成本可较第一季下降，主要认为台美利差持续扩大的机率不高，加上外汇准备金新制上路，有助于避险成本压力减轻。后续将持续增加外币保单销售，以增加自然避险比率，截至第一季底，外汇准备金余额累积到235亿元，有助于吸收外汇波动影响。新钱部分多投资国外固定收益，投报率约有在5％到5.35％之间。

此外，金管会4月13日宣布，开放保险业可发行10年以上、具到期日次顺位公司债，可算入第二类资本，目前已有三家寿险将发长期次顺位债。新光人寿也表示，内部已有研究与评估，董事会通过后会向投资人报告。

针对去年底最严重的保单脱退情况，新寿副总林汉维表示，6、7年前卖的商品配合市场利率与汇率，有出现较大脱退，高峰主要是去年第四季，今年第一季情况已经减缓，现金应对上已有相对因应措施。