BOPET：“金九”兑现弱，“银十”平淡 毛利修复

【“金九”兑现但力度逊于去年同期，“银十”或平淡，BOPET 市场变动有限】9 月，BOPET 市场订单增多，膜价上涨，开工负荷率回升，但力度不及去年同期。下游择低补货增多，订单周期延长，9 月短期头部企业接单量超 9 万吨，订单天数延长至 20 天附近，不过仍不及去年同期水平。9 月 BOPET 行业平均开工负荷率回升至 63.95%，较 7 月抬升 1 个多百分点，但处于历史五年同期低位，反映出产能过剩。8 月底至 9 月初，BOPET 市场 12μ印刷膜价格涨至年内高位，涨幅不及去年同期。下游整体维持刚需，投机需求降低，多数至 9 月底十月初备货，中秋及十一假期多有放假计划。毛利受益于原料下跌阶段性修复，目前已转正，但企业不可能长期亏损经营。“银十”或相对平淡，对 BOPET 市场带动有限，十一假期前市场变动有限，假期后需关注原料波动等情况。