布局REITs 長線釣大魚

全球房地产股票基金绩效 图／经济日报提供

REITs先前受货币紧缩冲击连两年陷入熊市，不过，就历史经验显示，随降息循环启动将带来转折点，投信法人表示，REITS未来股价表现有望超越美股大盘，成为降息循环下布局产业股票投资机会的亮点，可长线布局。

过去REITs价格因高利率环境下承压，不过随货币政策转向宽松，为房地产和REITs等与利率敏感度高的行业增添利多。据统计，降息后REITs股价表现优于其他产业，在降息六个月后股价表现高于S&P500的机率为89%。

理柏资讯统计，环球分类中的全球房地产股票基金上半年平均仅小涨约1%，明显低于资讯科技股票型同期间的21.8%，不过，下半年开始风水轮流转，资讯科技股票型基金转小跌1.6%，全球房地产股票基金陆续反映降息利多，平均涨幅逾一成，也推升全球房地产股票基金近一年各天期绩效多有两位数报酬。

复华全球资产证券化基金经理人张正宇表示，2023、2024年科技股受惠AI高速成长独领风骚，不过预估科技股2025年后获利成长放缓，其他产业受惠基本面复苏迎头赶上，看好降息利多挹注REITs产业2025年获利增速带动评价提升，使REITs表现有望优于大盘。

张正宇指出，着眼AI蓬勃发展及人口老年化趋势，目前布局以成长性较佳的数据中心、仓储、医疗REITs为主轴，此外，看好物流、旅馆、自存仓储、住宅、购物中心等次产业明年获利成长表现，将依产业市况表现择优布局。

日盛长照产业收益不动产证券化基金研究团队表示，观察美国整体上市REITs营运现金流量变化，今年第2季比第1季大幅增加，且医疗保健REITs第2季营运现金流量变化同步跳高，可观察长照REITs后市表现。

第一金投信指出，REITS对市场利率敏感度高，若美国通膨持续趋缓，降息循环可望持续至明年，对REITS资产表现仍是正面驱动力，除美国、澳洲具备地区性优势条件，从产业运用面价值观察，提供电塔、资料中心、仓储中心等市场需求性设备，具备长约、稳定高的使用需求，也是关注焦点。