长期投资 巴菲特强烈反对短线交易
不只是巴菲特做长期投资，他也希望波克夏海瑟威的股东尽量长期持有股票。(示意图/shutterstock)
巴菲特强烈反对短线交易，他建议持股一年内的利得应该课以一○○％的所得税。
「查理跟我希望长期持有股票。事实上，当我们很老的时候，你可能看到我们还在那里，彼此不知道对方是谁。」
「我们喜欢买公司，我们不喜欢卖掉，我们希望这关系能够持续终身。」
「我们大部分的股票将会继续持有好几年，我们的投资决策是看长期的企业成果，而不是看当天的股价来决定的。购买整家公司只看到短期的结果，那是非常愚蠢的；买市场上的普通股票，等于是买一家公司的一部分，如果只迷惑于短期利润，我们认为那也是非常不妥的。」
不只是巴菲特做长期投资，他也希望波克夏海瑟威的股东尽量长期持有股票：「如果我开一家俱乐部或是在教堂传教，我衡量自己是否成功的方法，不是看信徒来来去去有多少人，或是俱乐部有多少会员。我真正喜欢的是没有人愿意离席，所以没有空位给其他人。」
购买一家公司也可以从这方式来想：「这有点像是恋爱。你花时间陪伴爱人，然后你有第一次约会，最后，重要时刻来临。第二天，你会开始想说，如果有人给我二倍或三倍的利益来交换，我会出售吗？」
巴菲特说，他是那种「李伯大梦」(Rip Van Winkle)型的投资人。(编按：李伯被形容成晚于时代的人)。
「我最喜欢的持股期间是永远。」
「股票很简单。你要做的就是以低于内在价值的价格，买进好公司的股票，管理公司的人必须非常正直又有能力，然后你就永远抱着这股票。」
巴菲特说，或者你可以按照威尔．罗杰斯(Will Rogers)的方法。据说罗杰斯买股票前会仔细研究市场，然后「当股票涨了一倍，就卖掉。」如果股票没有涨一倍呢？
「如果没有涨一倍，就不要买。」
巴菲特、他的朋友，以及他的同事，他们有个独特之处，就是他们关怀其他人。
「资本利得与投资现代生产设备，都是经济生产造就社会福祉所必须的。如果整体产业没有持续创造与利用新的资本，劳工就业机会、消费者需求与政府承诺，都将无法实现，而且只会令社会更加挫折。无论是社会主义者或是资本主义者，对于这点都很清楚。西德与日本经济上惊人的成功就是例证。累积大量的资本，使得这些国家提高生活水准的速率高过美国，即使美国在能源上享有较优越的地位。」
利用财务杠杆进行并购，虽然造成投资人获利，但是对于社会没什么好处。像是股票的替代债减少公司的税，这就影响各种社会计划的财务。
「如果你读到有关布恩．皮肯斯(Boone Pickens)与吉米．戈德史密斯(JimmyGoldsmith，编按：原名为James Goldsmith)等人的故事，他们会提到为股东创造价值。他们其实没有创造价值，而是从社会转移价值给股东。这可能是好事，也可能是坏事，但是绝非创造价值，这不像亨利．福特(Henry Ford)研发汽车，或是雷．克洛克(Ray Kroc)想出比别人更好的方式供应汉堡⋯⋯。过去几年，许多公司被了解这游戏规则的人所改造。这表示每位公民必须付出更多钱，才能得到政府应该提供的各种物资与服务。」
当奖赏不相称时对于社会的安全、健康、幸福与福祉，其他人也做出一样重要的贡献，但是他们所赚到的钱却比他少，巴菲特说：「对于我带给社会的贡献，这个社会给我很大的奖赏。」
「我个人认为，我所赚的钱有很大的比例是因为社会。如果你把我放在孟加拉或是秘鲁，你会发现才华放在不对的地方会有什么样的结果。我必须多奋斗三十年。我做得很好，我所工作的市场体系碰巧给我很大的奖赏。麦克．泰森也是一样。如果你可以在十秒内击倒对方，然后就赚进一千万美元，这个世界就是会为这种事情给你很多钱。如果你打击率高达三成六，这世界也会给你很多钱。如果你是很棒的老师，这世界不会给你很多钱。如果你是很棒的护士，这世界也不会给你很多钱。我是不是要提出一些价值体系，对这现象多少重新分配？ 不，我不认为有人可以做到。但是我认为，这个市场体系对待你这么优厚，也就是说，因为你有独特的才华，市场体系给你很多能力购买物资与服务。像是你的嗓音嘹亮，所以你能唱歌，每个人在电视上或是哪里听你唱歌，都要给你很多钱。我认为社会对于这些人可以提出要求。」
「对于金钱，我不会有罪恶感。我认为，我的钱很多，代表我必须向社会做出许多回馈。我可以消费这些金钱，如果我愿意的话，我可以雇用一万人，在我有生之年每天什么事情都不用做，就只是画我的肖像。这样国民生产总值也许会上升，但是这产品的效用为零，而且这一万人因此无法从事爱滋病的研究，或是当教师，或是当护士。不过，我不会这样做，我不会这样回馈社会。我需要的物质不多，当我与内人过世之后，我会捐赠财产给慈善机构，作为对社会的回馈。」
(本文摘自《股神巴菲特》/商周出版)
【内容简介】群众疯狂杀出时，巴菲特就买进；投资最重要的四个字是「安全边际」；波克夏与长期股东从股市下跌中获利……
本书萃取巴菲特从创造财富、管理财富到分配财富的哲学，完整呈现从交易、内在价值到平衡风险的过人智慧。
多年来，巴菲特的影响力与财富不断成长，不过有一件事情都没变，那就是他对事业与生活永远诚实谦逊、乐观进取。畅销书作者珍娜‧罗渥（Janet Lowe）在这本《股神巴菲特》中，说明巴菲特是如何做到的。
本书反映巴菲特过去的生活，内容摘录全世界最成功的投资人所说过的话，字字珠玑，趣味十足。
巴菲特的话往往出人意表，又总是那么有趣，这是他商场智慧与机智的结晶。本书集结巴菲特对于网路经济、家庭朋友、股票投资、资本配置、经营事业、缴纳赋税等议题，非常精辟的见解。巴菲特为什么要将85%的财富捐给比尔暨梅琳达盖兹基金会从事慈善事业，本书也详细解析巴菲特是怎么想的。
《股神巴菲特》不只是一本关于投资的书，更展现出巴菲特这位投资大师的个性与哲学。
本书许多字句是巴菲特一生智慧的结晶，可以让你了解巴菲特对于许多重要议题的看法，因此这本巴菲特的语录，也可以叫做给投资人的「生活经验小书」（A Life’s Little Lesson Book）。
【作者简介】珍娜‧罗渥（Janet Lowe）
着有畅销书《比尔盖兹开讲》（Bill Gates Speaks）与《杰克‧威尔许开讲》（Jack Welch Speaks）。《新闻周刊》（Newsweek）、《基督教科学箴言报》（Christian Science Monitor）、《洛杉矶时报》（Los Angeles Times）与《旧金山纪事报》（San Francisco Chronicle）都曾经刊载过她的文章。
【译者简介】李振昌
政大历史系毕业，美国肯塔基州默海德州立大学（Morehead State University）大众传播学硕士。曾任中国生产力中心丛书主编与经理、读者文摘丛书主编及良辰出版公司总编辑。
《股神巴菲特》/商周出版