長天期美債ETF 可長抱

成交股数前十大之长天期债券ETF

市场预期美国最快可望于下半年降息，经验显示，在2019年美国联准会（Fed）暂停升息至最后一次降息期间，美国20年期以上A级公司债券报酬率逾25%，高居各天期A级公司债券之冠。

投资人看好长天期美债ETF将迎来Fed降息后的长多行情，纷纷进行卡位，债券型ETF受益人数逐月创新高，已来到158万人以上。

台新美国20年期以上A级公司债券ETF（00942B）经理人黄钰民表示，Fed去年11月宣布暂停升息后，美国10年期公债殖利率已从近5%的高点回落至4.4%以下，殖利率下跌表示债券价格上涨，也反映出投资人对利率政策即将松绑的预期。美国从2022年启动升息循环，目前美国利率仍维持在相对高点，长天期债券「存续期间」较长，利率敏感度较高，如果Fed开启降息循环，市场利率将有机会下降，长天期债券价格将有机会上涨，进一步获取资本利得，因此，现阶段投资长天期债券可兼顾资本利得及较佳息收双优势。

黄钰民表示，对债券投资人来说，最常用来参考的指标就是债券信用评等，可以用来评估债券是否有违约风险，违约风险就是拿不到当初约定的本金或利息，通常评等越高的债券违约风险越低。依据S&P标准普尔、Moody's穆迪、Fitch惠誉等三大信评公司的分类标准，若是评级在BBB（含）以上为投资等级，违约风险相对较低，A投资级的信评又优于BBB级，A级公司债因财务体质较为健全，违约机率小，能创造较佳报酬表现。

美债ETF受到市场降息预期变化牵动，价格仍处于相对低位，吸引元大美债20年ETF买盘涌入。根据彭博资讯，美国20+年公债指数表现，在2006年、2018年最后一次升息至首次降息间，都上涨11%左右；2007年、2019年首次降息至最后一次降息期间，分别上涨42%及26%，均优于同期间S&P500指数表现。目前投资等级公司债殖利率仍处于相对高点，且最大风险「利率持续走升」已消除，债券ETF兼具高息收与避险功能，适合现阶段逢低布局。