陈南光卸任副总裁后首演讲 再吁央行开放汇率干预历史资料

陈南光8日于台大连震东纪念讲座以「中央银行与金融稳定」为题演讲，这是他自3月卸任央行副总裁后，首次公开演讲，除说明各国央行在金融危机处理与防范的作为，也特别针对台湾央行提出分析。

陈南光表示，90年代各国金融机构持续购并，各国银行规模大到不能倒，只要一家大型高度复杂的银行倒闭，将使大众对金融体系信心动摇，央行身为最后贷款者角色，银行大到不能倒已成为处理金融稳定最头痛的问题，也是最关键的环节；但全球央行很多行为，将许多非传统工具常态化，已脱离货币政策范围，也使独立性逐渐下降。

对于台湾方面，陈南光指出，1997年7月爆发亚洲金融风暴，当时避险基金等国际资金开始攻击亚币，各国央行动用外汇存底抵御攻击，当时央行放手让汇率贬值，汇率由1997年7月的27.98元，贬至隔年1月的近34元，贬幅近2成。

他进一步指出，彭淮南接任央行总裁后，于1998年5月宣布禁止国内法人在国内银行承作无本金交割远期外汇（NDF）交易，此禁令持续很长时间，直到2014年9月才又部分开放，后续央行也曾发布年报认为，此禁令实施让央行幸免于金融风暴。

但陈南光认为，NDF禁令后，照理应要有立竿见影效果，但观察当时新台币走势，1998年5月NDF禁令后，新台币汇价又走贬，持续在34元至35元徘徊近四个月，然而，目前却缺乏资料检验与评估央行政策效果。他也说，NDF交易禁令延续甚久，部分禁令持续至今，形同把因应金融危机的工具常态化，势必造成市场机制扭曲。

陈南光也提到，台湾在2001年7月设置金融重建基金，以挹注国库资金方式，填补问题金融机构财务缺口，持续11余年以来，国库总计赔付了2800亿余元，绝大部分由全体纳税人买单，且观察其他国家设置类似基金，都未像台湾设置长达11年，形同把因应金融危机的工具常态化。

陈南光分析，台湾度过多次金融风暴主要有三大原因，第一，我国政府财政赤字与负债相对低；第二，台湾金融机构与国际金融市场连结不深；第三，台湾外债相对低，外债外逃如同对国家挤兑，也反映台湾外交孤立状况。他呼吁，政府应开放汇率干预历史资料，让外界得以检验央行说法，并评估政策措施引起的后续效应与代价。