川湖法说后 内外资升目标价 最高喊上1,650元

摩根士丹利证券指出，根据川湖经营管理阶层看法，传统伺服器与厨房用导轨库存已回到正常水位，尽管没给出太多精确的第二季营收财测，然也点出4月营收可能不是第二季的单月高峰，增强多头派法人信心。大摩估计，川湖2024年营收年增61％，毛利率将达62.7％，优于2023年的61.3％。

中信投顾看好，随辉达GB200系列2025年逐渐放量，川湖对应之导轨出货也将逐渐成长，其整体AI伺服器导轨业务亦将受惠。法人估计，川湖今年获利将缴出爆发性成长，EPS为53.64元、年成长89％，2025年EPS为62.19元。

凯基投顾看好川湖2024～2025年毛利率维持在60％～65％。至于GB200 AI伺服器将采用1U／2U规格，机柜高度低于H100的5～7U，因此GB200的滑轨单位售价将低于H100，但仍高于通用型伺服器。以机柜总价值而言，GB200每机柜滑轨产值约1,000～1,500美元，高于H100机柜的800～1,200美元，仍有利川湖营运。市场竞争态势上，因有技术优势与专利保护，新业者较难切入AI伺服器市场，并不易取得高市占率。