《电零组》外资喊买升价 川湖逆扬

受惠于AI伺服器新产品出货逐步放量，川湖2023年12月合并营收为6.39亿元，月增4.68%，年增4.4%，累计2023年第4季合并营收为18.65亿元，季增31.05%，优于公司原预期，累计2023年合并营收为57.63亿元，年减26.1%。

展望今年，川湖在日前法说会表示，虽然传统伺服器库存调整要到今年第2季，预期今年第1季是谷底，之后会逐季上去，正面看待2024年/2025年AI发展趋势，预期公司会是很大的受益者。

虽然2023年第4季营收、产品组合及本业获利都是川湖去年最好的一季，但受到新台币兑美元急升造成汇损影响，亚系外资最新报告将川湖2023年每股盈余下调16%，但亚系外资看好伺服器及厨具业务可望自今年第2季开始回温，且川湖在AI伺服器市占率可望达50%以上，我们预期，2024年来自AI伺服器营收占比将上升至22%，并将2024年/2025年毛利率预估提高至61.8%/61.9%。

由于AI伺服器导轨套件可望有较佳获利挹注，亚系外资最新报告上调川湖2024年及2025年每股盈余3%/3%，重申川湖「买进」评等，目标价由1170元上调至1220元。