川普2.0挑戰 台股震盪上揚 機會風險並存

川普1.0期间美、台股表现。(资料来源：CMoney、第一金投信，统计2017/1/20至2021/1/19)

美国总统川普当选，国际金融市场大选变数消除，买盘回流科技股，观察过往美国大选结果对股市影响，通常当：共和党候选人当选总统、同一政党国会全面执政、加上政党轮替后，选后一季美股表现最为强势。第一金台湾核心战略建设基金经理人张正中指出，川普上届任期，美股各指数全面上扬，科技股为主的那斯达克指数表现突出，台股与美科技股连动度高，期间亦受惠大涨，惟宜留意贸易战与关税政策干扰频仍，金融市场波动度可能加大，迈向川普2.0，研判台股仍见震荡上扬趋势、机会风险并存。

2025年全球最大的风险在川普上任后的政治与政策变数，张正中分析，川普第二任期没有执政磨合期，重要政策如关税、移民，及外交孤立等政策，相较前一次任期拖至第二年推出，这次可能在任期第一年就全部上路，贸易战、政治变数等对外政策会带来全球金融市场动荡，同时推升通膨上扬；但在对内企业税降低政策，富人税永久化等制度挹注下，企业获利提升，加上重视科技业发展，补贴美国当地半导体业者等，川普任期内的美股后市偏多看待。

Cmoney资料统计，川普第一任期间美、台股表现亮眼，道琼指数、标普500指数涨幅分别达57%及68%，那斯达克指数涨幅更高达138%，台股与美国科技股连动上涨达100%，台股电子指数表现更强达155%，张正中预期，川普第二任期，股市仍维持多头格局，但同样会面临市场波动度变大，黑天鹅与灰犀牛层出不穷情形。

尽管近期川普主义疑虑，不时带来杂音干扰，不过，张正中提醒，2025年台股仍将是风险与机会并存的一年，川普明年1月20日上任前，台股年底及元月行情可期，外资选后持续回补选前卖超部位，加上年底刚好在财报空窗期，及明年各季度台股科技股获利展望正向，都有利台股作多行情。

川普主义纷扰，美国限制台湾半导体出货大陆，引发短线科技股震荡，观察AI仍是驱动科技股获利的主要动能，张正中指出，2025年各季度台股企业获利年增率仍在20%上下，半导体设备、先进封装产业等，AI供应链是长线投资趋势，AI晶片Blackwell 推出后，市场动能成长空间仍大，仍将是现阶段台股、科技股主要投资布局方向。

第一金投信建议，近期台股若出现大幅震荡修正，逢拉回就是长线投资较佳机会，此外，担心股价上上下下震荡加大的投资人，不妨采取定时定额的投资方法，降低单笔风险承受度、又可避免错过中长线行情攻高的投资机会，跟上下一波股市多头获利契机。