川普上任有利金融业 这档金融债ETF规模冲破千亿

美国联准会今年启动降息循环，至今已降息3码，然而美国10年期公债殖利率却依旧在高档震荡。对此，中信优先金融债（00773B）经理人张瓈尹表示，当前债市波动加剧，主要源于市场密切关注川普减税政策可能带来的财政冲击，恐将加剧通膨压力。但联准会降息循环并未改变，显示经济若持续往软着陆方向前进，联邦基准利率仍会持续向下，塑造相对宽松的环境。

张瓈尹指出，根据芝加哥联准银行总裁古尔斯比日前表示，只要通膨继续朝联准会2％的目标迈进，未来12至18个月利率将「大幅下降」。里奇蒙联准银行总裁巴金同日也预期，通膨明年将持续下降，但两人均暗示，降息步伐可能将放慢，显示美国金融业仍可望处于相对高利的环境，加上川普新政可望松绑金融监管，有利美国金融发展。

张瓈尹说，自9月份联准会大幅降息2码后，金融业利差大幅收敛，显示投资人看好货币政策的宽松，将提振华尔街大型银行和较小型的地区性银行，使银行坏帐提存属可控范围，也不会紧缩对企业或个人信贷标准。

另外张瓈尹认为，投资人也期望重演1995年的情况，当时美国经济软着陆和降息循环的开始，造就了美国历史上银行业最佳多头年之一。根据CreditSights统计，截至今年11月15日，投资等级金融债利差收敛35个基本点，较一般投资等级债收敛24个基本点更多，因此在经济软着陆和川普政策面利多下，金融债表现可期。

中信优先金融债（00773B）追踪彭博10年期以上优先顺位金融债指数，高评等公司债具有相对公债较好的收益。中国信托投信表示，经济可望软着陆下，长天期投等债利率风险已逐渐降低，随着00773B规模突破千亿，与另一档规模逾千亿元的中信高评级公司债（00772B），皆为每月配息，且有望抵御景气波动，可望成为投资人资金的两大避风港。