川普重返白宮 投信業者：掌握股市潛在投資機會

川普可望重返白宫，保德信投信分析，预料短期市场消化政策替换的影响之后，市场将重回基本面表现。欧新社

竞争激烈的美国总统大选结果大致底定，保德信指出，在没有特殊情况之下，川普将于明年1月20日正式重返白宫。国会方面，参议院已确定转由共和党掌控，而众议院也由共和党领先，预计拿到过半席次机率仍高，有机会形成所谓的「红色浪潮（Red Wave）」。

保德信市场策略团队主管叶家荣指出，由于政党轮替将引发部分的政策替换，市场担心过往川普政策较为积极，可能会大幅改变目前政策现况，例如川普主张减少富人税与个人税、计划取消绿能减税补贴并转向支持传统能源、提高进口关税，特别是将中国关税提升至60%，以及严格限制非法移民等措施，因此，预期将造成短期市场波动。

叶家荣表示，川普的政见主轴均围绕「美国优先」，若政策转变而导致经济受挫为川普不乐见，同时选举的语言是否能够落实成为政策，仍须观察国会的态度，即使共和党拿下两院，但面对较为积极的政策，党内也未必能够达成共识；另一方面，虽然川普支持企业减税，但也诉诸于打通膨，预期财政赤字不至于马上攀升，川普也不会一昧的扩大财政赤字，因此预料短期市场消化政策替换的影响之后，市场将重回基本面表现。

叶家荣进一步分析，根据历史经验，选前因政治不确定性市场震荡难免，然而当选举结果尘埃落定之后，股市终将回归反映基本面，多数时候甚至会出现庆祝行情。回顾近三届美国总统大选选后S&P 500指数表现，各期间平均报酬率皆为正值，选后一年表现甚至都超过两成，更重要的是，川普于2016年至2020年担任总统期间，虽然在2018年对中国祭出贸易战曾对股市造成波动，惟事后来看并没有影响股市多头架构，期间S&P 500指数涨幅达70%、年化16%，以科技股为主的那斯达克指数更是大涨142%之多、年化26%。

叶家荣指出，根据LSEG最新数据，目前已公布的359家美国S&P 500指数成分股当中，有76.6%的公司获利优于预期，高于过去的平均值66.9%，预估第三季企业获利可望达7.8%，第四季恢复10.5%的双位数涨幅，其中通讯服务、科技、医疗仍是贡献获利的主要推手，随着企业获利持续成长，预估也将成为第四季传统股市旺季的上涨动能。