大黑马！从惨亏到抢进台积电供应链 股价1.68元⮕837元 幕后功臣是「他」

刘咸昌摄

从面板业起家的材料厂新应材，公司一度面临裁员、出售危机，后来在非特化产业出身的新董事长詹文雄领导下、突破重重困难，击败外商、打进半导体供应链。

这是一个浴火重生的故事。过去主攻面板光阻的化学材料厂新应材，自2008年起本业连续亏损4年，在2011年黯然下兴柜，股价一度跌到剩下1.68元。

经过10年卧薪尝胆，新应材不但在2022年重新登录兴柜，同年甚至获得台积电颁发的「卓越黄光材料开发合作与量产支援」优良供应商奖项，股价在今年最高涨到837元。而台新投顾也预估新应材今年每股税后纯益（EPS）将达9.54元，有望首度赚近一个股本。

新应材能够谷底翻升的关键，在于及早脱离面板产业。今年它的营收有8成来自半导体，其开发的表面改质剂（Rinse），被导入台湾知名半导体大厂的三奈米制程，而另外底部抗反射层（BARC）、洗边剂（EBR）两项产品，也将用于该客户的二奈米制程。

表面改质剂（Rinse）：应用于半导体微影制程中，提升良率的关键特化材料，可大幅改善晶圆缺陷、线槽坍塌的问题。

底部抗反射层（BARC）、洗边剂（EBR）：前者是位于载板和光阻间的涂层，可降低光反射，从而提升制程良率；后者能移除晶圆周边不想要的材料，提高制程良率及降低制造成本。

威胁：中国抢攻面板业

让新应材启动转型的时间点，是2011年时，它惊觉中国面板产业崛起，台湾逐渐失去优势，于是开始跨入半导体领域，2014年成功以影像感测器用光阻，打进封装厂采钰，但也只贡献公司1年营收的2％。

即使在2016年，新应材与台湾知名半导体大厂搭上线，做出成熟制程使用的I-line光阻，虽然通过客户验证，但对方并不打算撤换原有供应商，新应材希望再度落空。

因多年转型未果，2017年新应材原股东失去耐心，决定撤资、寻求出售持股。新应材总经理郭光埌为此找上本来就是公司财务投资人的詹文雄，希望他能接手经营，继续支持团队开发半导体产品。

詹文雄接受《今周刊》专访时回忆，当时他接下被投资人放弃的新应材，「其实还有其他7、8家公司对新应材感兴趣，但没有人认为他们可以转入半导体，所以最后都放弃了。」他观察到新应材为台湾唯二拥有研发特用化学材料能力的公司，决定支持公司团队，以参与增资方式，增加新应材持股，并从2018年起担任董事长。

个头不高的詹文雄，并非特化产业背景，而是出身金融圈，过去在兆丰证券任职期间做过产业研究、承销与并购，还从事六年创投，后来他转换跑道进入科技产业，帮IC设计公司凌阳旗下的凌巨、芯鼎转型。

决策：专注研发先进制程

不过就算已经累积「半个」产业经验，詹文雄坦言自己没有相关技术背景，在接下新应材董事长后，「业界有人说我会把公司搞垮、也有人等着看好戏⋯⋯。还有高阶主管宁愿放弃两百张员工认股也要离职。」为了展现决心，他对内向员工宣示，公司１年赚不到１亿元，自己就不领薪水。

上任后几个月，詹文雄迅速做了一个大胆决策，把大部分研发人力拨至开发半导体产品，并请团队专注最困难的先进制程。

他分析，过去新应材始终无法打入半导体客户的原因，是因为都想先从成熟制程中的第二供应商开始做起，接着再往第一供应商角色迈进，「但对半导体业者来讲，（成熟制程）只是买个保险而已，他们是不可能用我们的产品，就算免费送他们也不要！因为他们良率已经很好了。」他认为，新应材要瞄准可改善良率的先进制程产品，才能机会在握。

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