大摩:電價漲 對台積毛利率影響不大
电价四月调涨,摩根士丹利(大摩)在最新的「半导体产业」报告中估算,对台湾晶圆代工厂电费将增加百分之十五至廿五,不过,预期电费成本增加对台积电、联电的毛利率影响较小,仍给予「优于大盘」评等;但对世界、力积电影响可能更大,因此给予「劣于大盘」评级。
大摩科技产业分析师吴昱睿指出,对台系半导体产业,电价上涨幅度取决于年用电量,台积电由于每年耗电量较高,估计调涨后的电费将增加百分之廿五,世界、力积电则将增加百分之十五。
毛利率方面,吴昱睿表示,考量到各个公司不同幅度的电价上涨、在台湾的半导体制造厂比例、不同的电力成本占销货成本的百分比等三大因素,预估电费调涨后的台湾晶圆代工厂,毛利率将因此减少约○点六至一点二个百分点。
吴昱睿预估电费调涨后,对台积电、联电的毛利率不会有太严重的影响,预期将分别减少百分之○点七、百分之○点六。联电由于拥有更多的海外晶圆厂,在台湾的晶圆厂约仅有百分之六十一,为四家公司中占比最低的。
对于四家台系晶圆代工厂,吴昱睿持续给予台积电、联电「优于大盘」评等,目标价分别上看八六○元与六十元;电费调涨后可能对世界、力积电的毛利率影响可能会更大,预期毛利率将分别减少约百分之一点二、百分之○点九,给予「劣于大盘」评等,目标价分别为五十八元与廿二元。