大摩：輝達將達成財報目標、B200明年首季產量增加 看好台積等4台廠

AI指标股辉达，将于20日公布财报。路透

辉达（NVIDIA）财报公布在即，市场屏息以待。摩根士丹利证券（大摩）在最新释出的「人工智慧（AI）供应链」报告中预期，Blackwell B200明年首季产量将季增1.67倍。台厂中，大摩看好台积电（2330）、京元电、日月光投控、万润等，均给予「优于大盘」评级。

大摩认为，Blackwell B200第4季出货更顺畅，将确保辉达能达成预估财报目标。B200虽持续量产，但部分云端服务供应商已开始测试B300，并与供应链展开合作。B300晶片多项规格升级，将为供应链带来新的机会，如引进超级电容与备援电池等，以解决电源问题。

大摩分析师摩尔（Joseph Moore）预估，目前Blackwell供应完全受限，H200则是供应部分受限。Blackwell对辉达明年第1季的营收贡献将接近50~60亿美元。Hopper营收会略微增加，其中H100需求弱一些，H200的需求较强。

大摩依据亚洲供应链预估，Blackwell B200今年第4季生产约30万台，明年首季将暴增至80万台，季增1.67倍。而且，Blackwell的过热议题将不致延后出货。Hopper第4季产量冲上150万台，高于第3季的140万台，明年首季则减少至100万台。

大摩产业分析师詹家鸿指出，摩尔看好辉达本季财报，这将有利于AI绘图处理器（GPU）供应链及台积电、京元电、日月光投控、万润等个股。此外，零组件供应灵活，也创造更多供应链的价值。

詹家鸿指出，对于GB200 NVL72在2025年的预估出货量仍维持在3.5万台。如果纳入B300，则整体出货量仍有上扬空间。B300规格改变可能创造AI的新投资机会，但传统云端半导体可能受影响。