点阵图看端倪…Fed年底前再降2码 明年降4码

美联邦基金利率走势

通膨和缓及劳动市场趋弱下，美国联准会（Fed）台北时间19日凌晨宣布调降基准利率2码，四年多来首度降息。利率点阵图预示今年结束前还会再降2码，明年则有4码降幅。

因应新冠疫情的紧急降息除外，联准会联邦公开市场委员会（FOMC）上回一口气降息2码，要追溯到2008年全球金融危机期间。

FOMC是以11票对1票的表决结果决定降息2码，唯一唱反调的是理事鲍曼（Michelle Bowman），被归类为鹰派的她主张降息1码，这是自2005年以来，首见有Fed理事对利率决策抱持异议。

FOMC的会后声明指出，委员会是依据通膨和风险平衡的进展，做出将联邦基金利率目标区间调降0.5个百分点的决定。

有别于前次声明的是，这回强调就业增长「已经放缓」，对通膨降回2％目标「信心大增」，但水位仍偏高。FOMC声明写道，「委员会对通膨持续朝2％迈进愈来愈有信心，判定实现就业和通膨目标的风险大致平衡。」

FOMC本次例会发布的利率点阵图显示，Fed官员预测今年底前至少会再降2码，2025年全年的降息幅度达4码，2026年降2码，使利率降至2.9％。

Fed将今年的利率中位数预估，从6月估值5.1％下调至4.4％，明年利率中位数自6月的4.1％调低到3.4％。至于长期中性利率，则由6月所估的2.8％升至2.9％。

根据Fed的9月《经济预测摘要》（SEP），预估美国今年实质GDP成长率2％，低于6月估值2.1％。明年成长率预估与6月持平，维持在2％。

今年核心个人消费支出物价指数（PCE）年增率，自6月预估的2.8％下调到2.6％；明年估值从6月预测的2.3％下修至2.2％。

失业率部分预估今年4.4％，高于6月估值4％；明年失业率由6月估值4.2％上修到4.4％。