ETF时代来临？美股共同基金资产规模缩水13兆史上最惨

外媒指出投入美股的资金正持续由共同基金流向ETF。(示意图／达志影像shutterstock)

股市投资可能正从一般共同基金转向ETF(指数股票型基金)，至少在全球最大股市美国是如此。外媒报导，共同基金今年资产缩水规模约4690亿美元(约13.34兆台币)，是有纪录以来最糟糕年度，同时流入美股ETF资金约4270亿美元，显示资金转向。

在超低费用与税收优惠下，投资者已经连续9年倾向ETF而非共同基金，今年SEC(美国证券交易委员会)1项俗称ETF规则的新规定，简化新基金的审核程序并降低了揭露公开讯息程度要求，因此多出数十家发行债券的公司，这些公司瞄准ETF，加上Fed(联邦准备委员会)也进军ETF，都帮助ETF大胜传统共同基金。

道富环球管理基金美股研究主管巴托利尼(Matt Bartolini)表示，主动型基金经理表现不稳定，在各种股市指数不断上升的年份，ETF击败共同基金并不令人意外。他说：「投资者觉得为一种效率较低、表现也逊于基准的理财工具支付高额费用这种体验很差。因此看到资金大量外流并不奇怪，因为投资人不想付这种费用，而且你也常看到有人为了赎回基金被迫缴纳他们没赚钱还要缴的税单。」

ETF资产规模5.3兆美元和共同基金17.5兆美元差距仍在，因为美国的退休制度和养老保险基本上是为了整合共同基金而设计，每天只在收盘时定价1次，而ETF便于当冲的特征正与此相反，这些恐怕都是ETF要超越共同基金难以跨越的障碍。

金融服务公司晨星(Morningstar)全球ETF研究主管强森(Ben Johnson)认为，趋势转向仍然明显，他说：「与共同基金相比，ETF成本效率更高，税收效率更高，对更多投资者更容易进入。」