F-16升级案、勇鹰号交机!「军工一哥」挟利多大爆发?

航太军工没有天花板。(图/先探投资周刊提供)

俄乌战争持续,全球国防预算高涨,台湾面对中国武力威胁也同步提高国防预算,军工航太族群除了受惠国防需求之外,在民用飞机零组件也将迎来复苏。

自从俄罗斯入侵乌克兰以来,欧洲相关国家急于加强防御,去年欧洲国防预算创下冷战结束后新高,其中波兰将国防预算提升至GDP的四%;乌克兰国防预算成长七倍,占其GDP的三分之一,一举冲上全球排名第十一;其他还有像是芬兰、瑞典等也大幅提高国防预算。根据瑞典智库斯德哥尔摩国际和平研究所(SIPRI)今年四月公布的全球军费支出年度报告指出,去年欧洲国防预算创下近三○年来最大涨幅,推动全球国防预算连续八年创高,达到二.二四兆美元,占全世界GDP的二.二%。

国防预算再创新高

在瑞典智库的报告中,美国国防预算仍是全球第一,达八千亿美元,超过排名前十的国家国防预算总和,台湾去年度国防预算为五一四七亿台币,占当年度GDP的二.二%,今年度台湾国防预算为五八六三亿元,年增十三.九%,占今年度GDP的二.四%。

行政院近期通过明年度中央政府预算,其中国防预算编列四四○六亿元,包括军事投资一三○六亿元、作业维持一三一○亿元、人员维持一七九○亿元;在特别预算方面,明年预计将达九四三亿元,包括海空战力提升特别预算四九○亿元、新式战机特别预算四五三亿元。另外,再加上国防部的三个非营业特种基金编列七一九亿元,合计达六○六八亿元,再创历史新高,预估将占GDP二.五%。

根据立法院预算中心表示,二○二四∼二七年军购案总计二三一八.五三亿元,预估未来四年度军购案预算年均超过五○○亿,相较二○二○∼二三年仅介于一七九∼二五二亿元间,军购预算翻倍增长,是推升国防预算大幅增加的主要原因之一。另外,从国防部所属公开预算书来看,目前已通过且执行的十七个军购案中,有十二案预计将于二七年前结案,累积至目前已编列预算逾三三五八亿元,剩余五案尚待编列预算逾一○六一亿元。

而在各项中科院专案计划中,包括自制巡防舰、潜舰、高级教练机「勇鹰号」,还有像是F-16A/B型性能提升、康定级巡防舰改装垂直发射系统等,与各式国产飞弹如雄风三增程型反舰飞弹、天弓三型防空飞弹、天剑增程型、雄升飞弹等。在军购部分,也将对外采购无人机、海马斯多管火箭系统、岸置鱼叉飞弹系统、M1A2T战车、MK48潜射重型鱼雷、BLOCK 1B方阵快砲等。另外,美国最近对台军售F-16战机的红外线搜索追踪系统(IRST)也列入明年度的国防预算中。

汉翔今年前七月营收二二七.四亿元,年增四三.三一%,上半年EPS一.三八元。目前国防业务占营收比重达五四%、民用业务占三三%、科技服务占十三%。

汉翔法说释出乐观展望

汉翔在近期法说会中表示,今年在国防、民用及科技服务均有大幅斩获,首先以国防业务来看,受惠勇鹰号高教机进入量产交机高峰,今年度预计交机十七架,并将依约于二○二六年完成六六架交机,且一四○架F-16的构改升级案将于今年底完成性能提升,后续随着新机陆续交机,也将带动后勤维修的需求。

虽然目前国产勇鹰号高教机在自制率只有五五%,但受到F-16升级案已经来到尾声,汉翔也积极争取初教机与新一代战机国产计划,汉翔期盼在初教机的自制率能够达到七五%以上,随着国产自制率的提升,将有助汉翔在国机国造业务的发展,法人预估汉翔今年国防相关营收将有三成以上的成长幅度。(全文未完)

全文及图表请见《先探投资周刊2263期精彩当期内文转载》

《先探投资周刊2263期》