《纺纤股》聚阳明年倒吃甘蔗 外资评买、给价283元

林恒宇指出，近年影响企业因素在疫情、战争与通膨，改变策略因应，目前美国面临秋冬装库存严重，加上疫情采购过多造成库存挑战，不过最坏状况已过，预计库存调整至明年第2季结束，反而经济衰退影响较大。受到客户库存调整影响，近来可发现出货时间大于4个月的核心订单大幅减少、出货时间在两个月内的短急单量则快速成长，两者比例由过往的九比一，到目前已拉近为六比四；这对擅长做追加单的聚阳来说，相对具有优势，虽然营收、订单总量可能持平或是略为下降，但由于可以挑毛利较高的单子来做，获利反而可以逆势成长。

聚阳3Q单季EPS达4.6元，受惠于毛利率和营益率的提升，毛利率年增2.3%达23.4%，营益率年增1.5%达13.7%，此外尚有约1.3亿元的汇兑收益。

聚阳明年的产能扩充主要在印尼，在印尼的新厂扩建金额约2900万美元，新厂房位于原旧厂附近，预计有80条的新产能，将支应2~3个大客户。林恒宇表示，印尼将继越南之后，成为下一个厂商兵家必争之地。