Fed降息前 投資人轉攻為守

美国联准会即将在下周启动降息，但近来投资人操作转攻为守，纷纷转进被视为安全避风港的类股和资产，以致金价、美国公债和防御型股票行情走高，反映经济衰退忧虑升温、以及总统大选选情的不确定性。 路透

美国联准会（Fed）即将在下周启动降息，但近来投资人操作转攻为守，纷纷转进被视为安全避风港的类股和资产，以致金价、美国公债和防御型股票行情走高，反映经济衰退忧虑升温、以及总统大选选情的不确定性。

标普500指数表现

9月初以来，不动产、公用事业和消费必需品股表现最佳，金价迭创历史新高，美国公债价格也大涨，走向相反的殖利率则降至今年低点附近。

美国10年期公债殖利率12日收在3.679%，是今年第三低水准。殖利率下跌表示债券价格上涨。市场动荡时，投资人倾向遁入美国公债市场避险。

金价自3月以来更是频创新高，也反映投资人对避险资产需求旺盛。

而且，利率走低时，不孶息的黄金相对于股票和债券的吸引力随之增强。金价今年来大涨25%，表现胜过标普500指数。

同时，股市资金轮动到防御型股票，赢家与输家重新洗牌，使得标普500指数中的公用事业类股在2024年中表现与科技股变得平分秋色，今年来涨幅都超过20%。

在Fed降息在即的预期下，配发股息的防御型股显得更吸引人。标普500不动产类股提供3%的股利，最诱人。其次是公用事业股的2.9%，以及必需消费类股的2.2%。

美银（BofA）策略师团队说，在利率走低的环境下，配发股利的公用事业股和不动产股将受惠，并鼓励客户加码投资。

不动产、公用事业和消费必需品类股公认为防御型股票，因为消费者倾向优先把预算拨来支付房租、汽油、电费帐单，以及家庭日常用品。即使必须削减开支，也会设法砍别的支出。