Fed鹰派降息 法人正面解读

美国联准会12月利率决策会议宣布降息1码，此讯息引发美股大幅下挫。不过，法人多正面解读。图／美联社

与现在类似经济情况下进场美股未来表现

美国联准会12月利率决策会议虽如市场预期宣布降息1码，但因联准会将2025年的利率中位数预估由9月的3.4％上调至3.9％，显示明年降息幅度恐将缩减两码，此讯息引发美股大幅下挫。不过，法人多正面解读，评估明年降息幅度减少代表是经济体质稳健与市场韧性的提升，稳定的经济增长将继续支撑企业获利并推升股市，未来投资应更聚焦于基本面表现。

保德信投信指出，联准会主席鲍威尔本次再度重申随着经济状况发展而调整货币政策，接下来仍然要看数据而定，已经适度回应市场疑虑，而适时出手管理降息预期，亦符合higher for longer的利率环境，同时也反映目前美国经济基本面表现仍相当坚实。

保德信市场策略团队主管叶家荣表示，这次联准会「鹰派降息」的最主要原因，在于随着通膨仍然高于2％目标、经济成长超出预期，而且川普当选总统之后可能出台的贸易、税收以及移民政策可能对全球经济格局有不确定性，对于未来降息的预期将「审时度势」，联准会为明年采取更谨慎的货币宽松政策奠定基础。

国泰投信全球经济与策略研究处副总经理王诚宏分析指出，这次决策隐含的意义在「所有方向已反映完毕，应不必过度担忧」，观察美国就业率显示通膨上涨空间有限，提醒投资人应关注川普松绑科技监管的政策，市场负面影响正在缩小。

巨亨买基金投资研究部认为，根据最新预测，2025年美国实质经济增长率由9月的2.0％微升至2.1％，失业率由4.4％下调至4.3％，这些数据显示联准会认为2025年的经济表现将与2024年相近，且劳动市场仍具稳健支撑。此外，联准会对长期利率区间的预期由原本2.5％～3.5％上调至2.8％～3.6％，这意味着中性利率（不刺激或压抑经济的平衡利率水准）估值有所提升。巨亨买基金认为，中性利率的上调象征AI技术推动生产力提升，增强了经济增长的潜力，对逾企业获利与股市长期表现将产生正面的影响。