富邦投信：3利多护体 A股抗跌力强

今年开春以来，A股面临多次跳空开低，但市场皆能迅速收复，呈现波段性的上涨。尽管近期受疫情肆虐影响，国际股市难逃大跌走势，成熟市场跌幅尤其惨烈，反观震央区的A股市场，表现相对抗跌，盘势仅呈现区间震荡，未如外围市场狂跌，归究关键主因，富邦投信量化及指数投资部主管粘瑞益认为，不脱疫情防控效果好转、货币操作空间较大、A股估值水准偏低等三项因素。

粘瑞益指出，Fed于3月15日再度紧急降息4码，并启动7,000亿美元的量化宽松，英国央行亦跟进降息，全球资金流动性充沛，市场预估人行将维持货币宽松立场，加上中国官方政策利多不断释放下，大中华市场仍深具投资价值，惟短期在海外疫情不确定未除下，短线波动难免，但长线仍看好，因应疫情，人行有望扩大流动性的挹注，逢拉回不失为进场布局的好时点。

粘瑞益分析，中国已率先控制住疫情未再大幅升温，未来有望率先走出疫情危机。相较美欧日央行，因应此次疫情冲击，陆续采取降息或量化宽松政策，惟成熟市场利率已降无可降，反观中国利率尚处于较高水平，相较于美国联准会而言，中国货币政策操作空间较大，流动性投放工具也较多，具有较强的逆周期调控能力，一旦人行启动量价宽松政策下，对A股的正面影响将不容小觑。

此外，以美国股市为例，其估值已处历史头部，反观A股则处历史半山腰，美国十年期国债收益率自3月初跌破1％后，最低收盘曾降至0.5685％，即使截至3月16日止，己反弹至0.6432％，但仍处于波段新低，相较中国国债收益率仍高出美国数倍，中国市场将成为资金避风港。

粘瑞益建议投资人，可采取定期定额与逢低分批布局策略，以大型A股ETF作为核心部位，如以金融及蓝筹类股为主的富邦上证（股票代号：006205）、代表中国新经济转型的中小及创新产业之富邦深100（股票代号：00639），搭配富邦中证500（股票代号：00783），以时间换取空间，透过分散布局，参与中国政策入市的投资机会。