富达：减码股票 维持防御性策略

富达国际表示，美国6月PCE年增率为6.8％，高出市场预期共识的6.7％．创下1982年1月以来40多年来的新高。在能源价格高涨的带动下，通膨不仅侵蚀消费者的消费能力，也有损对美国经济的信心，因此，预期联准会鸽派升息。

富达国际进一步指出，美联准会将基准利率调升3码，高于市场预期的通膨与持续强劲之就业市场仍是驱动本次联准会决议主要因素。美国联准会主席Powell表示，保留再度升息3码之选项，但强调短期经济数据的重要性，同时表示未来联准会利率决策将改采每次会议模式决定，较不依赖前瞻指引。随着数据的疲弱，联准会所关注之落后实体经济数据(如就业市场数据)可能改变短期利率走向。

经济成长正在放缓，若企业营收下滑，股价也可能随之下滑，因此富达国际维持减持股票。以区域来看，温和的通膨数据与政策方向强化了亚洲市场前景。至于一些评价便宜的拉丁美洲市场货币紧缩政策最严峻的时刻已然过去；天然气存量问题及区域情势紧张的状况使欧洲前景不佳。

债市方面，富达国际认为，持续加码投资级债，因为有更佳的防御性，并减持新兴市场强势货币债及非投资级债。