「高點到了」最大的損失是投資人往往有這想法！ 專家：股市長期上漲幅度多餘下跌

台股示意图。 图／联合报系资料照片

「投资股市最大的损失　是你觉得高点到了」

这件事情我自己也经历过无数次，每次股市惊惊涨的时候，就会觉得高点应该到了，应该要卖掉一些持股，免得又是纸上富贵，但很多次都是在卖掉后还是继续上涨，或是小跌之后又反转上涨，我以为的高点常常都不是高点。

同样的，股市大跌的时候，我以为会续跌的，也常常在我卖掉持股停损后，就反转大涨，而且一路不回头，然后还舍不得买回来，我相信大多数人都跟我有很相似的经验。

引用一篇ETToday的文章内容

『罗尤美指出，有时候频繁买卖股票，一旦错过涨幅最大的几天，报酬率恐将差很大。以那斯达克过去10年表现来看，持有10年的年复合报酬率18.3%，若是频繁进出，只要错过涨幅最大的10天，年复合报酬率下降到13%；若是错过涨幅最大的20天，年复合报酬率只剩下10.1%；错过涨幅最大的30天，年复合报酬率则仅有8.2%。

以全球股市过去50年绩效来看，平均而言，多头时间是40个月，涨幅105%，空头时间平均12个月，跌幅32%，因此，长期来说，股市多头的时间及涨幅，大于空头的时间及跌幅。所以，投资人在多头市场的时候，频繁进出会觉得都赚钱，可是一旦拉长时间，市场有多有空，如此循环，频繁进出只要错过涨幅最大的天数，报酬率就不一定很好。』

股市大多时候是带着疑虑缓慢上涨的，而且持续时间很长，股市大跌的时候来的又快又猛，但时间通常很短。怕买在高点的人，常常会空手等待股市大幅下跌后，才想要买入，然后就一直处于等待的状态，迟迟没有进场，错过一大段股市涨幅。

文章的统计资料显示，在10年的投资期间，也就是大约2000多天的交易日里，只要错过其中涨幅最大的10天，年化报酬率就会少5.3%，这表示10年下来，总累积报酬率会少掉67.6%，如果是错过最大涨幅的那20天，年化报酬率会少8.2%，总累积报酬率会少掉120%。你知道最大涨幅的10天或20天，会发生在这2000多天里的甚么时候吗？

不想错过过去10年的10次或20次最大涨幅，猜中机率只有0.5%～1%，而且这是猜中一次的机率，你需要连续猜对10次或20次，这样的机率几乎是微乎其微。

还有一种是锚定心态，看到过去股价曾经来到某个低点，譬如6个月前股价只有80元，看到现在100元的价格就买不下手，想要等股价跌回接近80元才买，但股价偏偏就是持续上涨。

结果股价一路涨到120元后就更不愿意买了，心想，当初100元都没买了，怎么可能现在120元了才买，最终就只能看着股价持续上涨而叹息，早知道当初100元就买了，但现在一路涨到160元了，只期待它能跌回120元我就买，但股市才不会跟着你的期待走呢。

许多投资人买股票怕赔钱，所以看到帐上有些下跌就想赶快卖掉持股，或是迟迟不敢进场买股。有些是怕帐上获利回吐，所以看到帐上小赚一点就赶紧卖掉，获利了结，结果都只能赚到一些蝇头小利，错过真正的大涨幅。

其实，投资股市最大的损失并不是碰到股市大跌20%，而是你认为高点到了卖股出场，结果股市继续涨20%，你一直都不敢再进场（否定自己过去的决定），甚至有人还会反手做空，越涨越加码，赌到股市跌为止，结果股市持续的缓慢上涨，涨到投资人后悔认错。

为避免以上的心态错过投资绩效，对绝大多数人而言，有纪律的维持定期投入，并且长期持有股票，才是投资真正能赚到钱的正确心态。

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