瓜分英特爾的贏家們

【文／庄家源】

回顾过去半导体产业的历史中，英特尔（Intel）在过去有相当长的一段时间都被视为产业的龙头、巨擘，当Intel跨入晶圆代工领域时，台积电创办人张忠谋曾以七○○磅的大猩猩形容，意指在技术及资本支出方面台积电都落后于Intel，突显其强大，如今在最近的十年间却发生重大变化，台积电不但在获利、技术超车Intel，甚至还将接获Intel的委外大单。

Intel错失两大成长动能

过去在ＰＣ市场的全盛时期，Intel凭着自产自销的实力，让自家ＣＰＵ称霸全世界，当时第二名的超微（AMD）仍远远落后，而台积电的晶圆代工模式当时正处在成长阶段，后来网路通讯与智慧型手机市场快速崛起，台积电坚守不与客户竞争的代工模式，成功吸引苹果（Apple）、华为、联发科等大客户下单，台积电在一四年一举将资本支出拉升至一○○亿美元，与当时两大竞争对手Intel与三星（Samsung）平起平坐。

反观Intel，由于其制造的ＣＰＵ以x86架构为主，优点是效能强大，但在手机市场讲求的是功耗，再来才是效能，因此Intel错失了庞大的手机市场商机，在一七年台积电的市值一度超越Intel，但到了二○二○年，从Intel宣布推迟七奈米计划，并扩大委外晶片制造后，台积电正式拉开与Intel市值的差距。

近年，随着生成式ＡＩ需求快速崛起，以通用型伺服器为主的Intel又错过的成长列车，由于通用型伺服器并无图形处理器（ＧＰＵ）配置，而ＧＰＵ在处理构建和训练大型ＡＩ模型所需的数据运算时，相较ＣＰＵ更具效率，因此目前主流ＡＩ伺服器皆采CPU+GPU架构，主要竞争对手如辉达（Nvidia）、AMD透过自行研发、并购的方式布局ＧＰＵ领域多年，并陆续推出自家ＡＩ晶片抢占市场，其中Nvidia去年资料中心ＧＰＵ出货量达三七六万颗、年增四四．二％，Nvidia以九八％的市占率垄断市场，而台积电身为Nvidia在ＡＩ晶片的独家代工厂，自然成为ＡＩ趋势下的直接受惠者之一。

Intel晶圆制造部门面临压力

今年八月一日，Intel宣布将裁减十五％的员工，即约一．五万人，并宣布在第四季暂停配息，在财报部分，今年第二季税后亏损十六亿美元，其中主要受到晶圆制造部门亏损扩大至二八．三亿美元影响，第三季财测营收预估季增一％，远低于竞争对手AMD的十～二○％，且AMD第三季在资料中心的营收有望首次超车Intel，而目前Intel的市值只剩下约一千亿美元，AMD约三八○○亿美元，台积电ＡＤＲ则约八千亿美元左右。【本文未完，全文详情及图表请见《先探投资周刊》2320期；订阅先探投资周刊电子版】

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